ZSC ETFは、農業、再生可能エネルギー、バッテリーや電動化関連の金属など、異なるサステナビリティのテーマを幅広く対象とし、独自の選定基準に基づいてコモディティ・デリバティブへのエクスポージャーを構築するアクティブETFです。

個別のコモディティ先物契約を直接運用することなく、サステナビリティをテーマとしたコモディティの値動きに分散して投資したい方で、損失の可能性を許容できる投資家に適しています。

USCFインベストメンツが運用する、アクティブ(積極運用)方式のETFです。

この商品は、サステナビリティのテーマに合致する農業コモディティ、再生可能エネルギー関連コモディティ、バッテリーや電動化インフラに用いられる金属のデリバティブを中心にアプローチします。運用の過程では、コモディティの生産と活用に伴う環境面の要素を考慮し、カーボンオフセット投資も活用する仕組みです。

• 複数のサステナビリティ関連コモディティのテーマを1つの商品に集約
• 現物株式ではなく、コモディティ・デリバティブ中心のエクスポージャー

運用資産残高は$1.5Mの規模で、総経費率は年0.59%です。

出来高やビッドアスクのスプレッドは市場の流動性環境によって変わり得るため、取引前に注文方法と、市場価格の基準価額に対する乖離を確認する必要があります。

ZSC ETFの収益の推移は、農産物の作柄、エネルギー転換に関連する需要、産業金属の価格、先物の満期構造など、さまざまな要因の影響を受けます。そのため、単一の株式型商品とは異なる方向に動く場合があり、テーマごとの価格変化が食い違うときにはパフォーマンスのばらつきも大きくなり得ます。

コモディティ関連の資金フローは、物価期待、製造業やインフラ投資の環境、再生可能エネルギー政策、ドルや金利環境に敏感に反応することがあります。この商品はサステナビリティのテーマも考慮しているため、一般的なコモディティ商品と比べる際には、組入対象とデリバティブの環境を別途確認する過程が必要です。

サステナビリティの視点を取り入れたコモディティへの分散エクスポージャーが特徴ですが、デリバティブ構造、テーマごとの価格変動、市場の流動性環境を合わせて点検する必要があります。

保有項目として示されるUSLMとNYTは、個別の保有項目を確認する手がかりにすぎず、商品全体のコモディティ・デリバティブとしての性格を代弁するものではありません。表に示されるEAOA ETFはサステナビリティ基準を適用した資産配分型ポートフォリオに焦点を置き、EAOR ETFはバランス型の資産配分の観点から比較できます。EAOM ETFは保守的な資産配分の性格を、EAOK ETFは防御的な構成を確認する際の参考になります。ZSB ETFはバッテリー金属のテーマに集中した商品であるため、複数のコモディティテーマを合わせて扱うZSC ETFとエクスポージャーの範囲を比較する際に活用できます。

投資の前に、コモディティ価格が変動する原因とデリバティブ構造をまず理解しておく必要があります。サステナビリティのテーマという共通点だけでパフォーマンスが決まるわけではないため、農業、エネルギー、金属の各市場に異なる要因があることを合わせて点検しなければなりません。

コモディティ先物および関連デリバティブは、市場価格、満期構造、取引環境、為替、政策、気象や地政学的な変数の影響を受ける可能性があります。テーマごとの値動きが同時に現れるとは限らず、市場価格が基準価額と乖離する可能性もあるため、損失を許容できる範囲を事前に決めておく必要があります。

ZSC ETFは、サステナビリティのテーマを反映したコモディティへのエクスポージャーを1つの商品にまとめて持ちたい場合に検討できます。ただし、一般的な株式型商品とは異なるデリバティブのリスク、農業、エネルギー、金属市場の異質性、年1回の分配が変動する可能性を理解したうえで、目的と保有期間に合わせて判断する必要があります。