WCME ETFは、開発途上国に所在する企業の株式と預託証券に投資し、長期的な資本成長を目指すアクティブ運用の株式型ETFである。国や業種の環境に応じて組入構成が変わりうるため、新興国株式の変動要因が運用成績に反映される。

個別の国や単一企業よりも、開発途上国株式の長期的な成長可能性に分散してアクセスしたい投資家に適している。

ファースト・トラストが運用する、アクティブ(積極運用)方式のETFである。

この商品は、開発途上国に所在する企業の株式と預託証券に投資し、長期的な資本成長を目指す。単一の指数を機械的に再現するのではなく運用判断を反映し、市場の変化や企業ごとの状況に応じて組入構成が変わりうる。

• 開発途上国の株式と預託証券をあわせて活用
• 指数の再現よりも運用判断を反映するアクティブ構造

運用資産は$37.2M規模で、総経費率は年0.95%です。

マイクロキャップ規模という特性上、取引環境や売買価格の差は注文方法によって変わりうるため、売買前に出来高や気配値の状況を確認するのが望ましい。

開発途上国株式の成績は、世界の成長期待、通貨価値の変化、商品価格、テクノロジー業況、国別の政策環境の影響をあわせて受ける。そのため、この商品の短期的な収益率は、個別の組入企業の業績や地域別のリスク選好の変化によって大きく揺れる可能性がある。

新興国株式型商品の資金フローは、先進国の金利やドルの動向、各国の資本市場へのアクセス性、国際貿易の状況に敏感になりうる。マイクロキャップ規模の商品では、資金の流出入が取引環境や市場価格の追随性に与える影響を点検する必要がある。

国や業種をまたぐアクティブな銘柄選別が強みである一方、新興国特有の変動性と取引環境には注意が必要だ。

表のVEA ETFは先進国株式を中心とした幅広い海外株式へのエクスポージャーを提供し、IEFA ETFは先進国市場を中心としたコア的な代替商品である。VXUS ETFは先進国と新興国をあわせて網羅する国際株式型商品で、VT ETFは米国を含む全世界株式へと範囲を広げる。EFA ETFは米国を除く先進国株式に集中する。WCME ETFは開発途上国企業に焦点を当てたアクティブ構造であるため、比較の際には、地域の範囲、報酬負担、資産規模、運用方式の違いをあわせて確認する必要がある。上位組入銘柄の比率や地域別構成が運用成績に与える影響にも注目したい。

投資の前に、開発途上国へのエクスポージャーが全体の資産配分に合っているか、アクティブ運用に伴う組入の変化やコスト負担を許容できるかを確認すべきである。マイクロキャップ規模のETFであるため、取引方法や為替エクスポージャーもあわせて点検する必要がある。

開発途上国の資産は、通貨の変動、政策の変化、資本移動の制限、流動性の低下、地政学的な変数の影響を受けうる。非分散型という特性上、特定の国や発行体へのエクスポージャーが大きくなる可能性があり、取引が円滑でない時期には、市場価格と純資産価値の差も拡大しうる。

WCME ETFは、開発途上国株式にアクティブ方式でアクセスしたい投資家のための商品である。単一国へのエクスポージャーを抑えられる利点がある一方、新興国の変動性とマイクロキャップ商品の取引環境を踏まえ、ポートフォリオ全体での役割と保有期間を定めたうえで判断するのが適切である。