米国のバリュー株とオプション戦略を組み合わせたアクティブETFです。運用チームが割安な大型株を選別して組み入れ、その上にコール・プット・スプレッドなどのオプション・ポジションを乗せることで、プレミアム収益を狙います。指数に連動するのではなく、裁量判断によって銘柄を選定する構造です。

バリュー株の上昇とオプション・プレミアムによるインカムを同時に得ること、そして指数型のバリューETFよりも運用チームの判断を信頼する投資家に適しています。

XFUNDSが運用するアクティブ（積極運用）方式のETFです。

運用資産の大部分を米国のバリュー株、米国のバリュー指数に連動するETF、およびそれらのオプションに配分します。銘柄は割安な大型株を中心に選定しますが、中小型株にも一部エクスポージャーを持ち、オプションではコール・プット・スプレッド、キャッシュ確保プットの売り、カバードコールを状況に応じて組み合わせます。国債と現金性資産は、流動性とオプションの担保として活用されます。

• バリュー株とオプション・インカムの二重の収益源
• 指数の代わりに裁量による銘柄選定
• オプション担保用の国債・現金を併用

運用資産（AUM）と総経費率のデータは現在公開されていないため、運用会社のファクトシートを直接ご確認ください。

上場直後のため、1日平均取引量やスプレッドが安定していません。同じバリュー株へのエクスポージャーであっても、経費の低い指数型商品との間にコストの差があるため、オプション・インカムがその差を相殺できるかどうかが鍵となります。

上場から日が浅いため、長期的な収益率の傾向を語るには時期尚早です。パフォーマンスは、バリュー株サイクルとオプション・プレミアム収益が重なり合うことで形成される構造です。初期段階では基準価額と市場価格の乖離が生じることがあるため、取引前に気配値を確認することをお勧めします。

新規上場のファンドは、初期の資金流入が小規模に始まることが多く、純資産規模が拡大するまでには時間がかかります。オプション・インカムへの需要とバリュー株への選好が噛み合った時に資金が流入する構造であり、金利水準によって債券代替需要も変動します。

バリュー株とオプション・インカムを一つの商品に組み込んでいる点が強みであり、高い信託報酬と短い運用実績、オプション戦略による上昇益の制限が懸念点です。

本ファンドは比較可能な同種の既上場商品のデータが限られているため、資産クラスや戦略の観点から代替案を検討する必要があります。純粋なバリュー株へのエクスポージャーを求めるなら、低コストなVTVのような指数連動型バリューETFが代替案となり、配当インカムを重視するならSCHD系が比較対象となります。オプション・プレミアム・インカムを直接狙うのであれば、JEPIのようなカバードコール型商品と戦略の違いを比較検討することができます。

本商品を検討する際に確認すべき項目です。バリュー株とオプションを組み合わせた構造であるため、信託報酬、分配政策、オプション戦略による上昇益の制限を分けて確認することをお勧めします。

オプションの売りポジションは、上昇相場において利益の一部を放棄する代わりにプレミアムを受け取る構造であるため、強気相場では指数型バリューETFに劣る可能性があります。また、新設ファンド特有の流動性不足や分配金の変動も考慮する必要があります。

バリュー株の選別とオプション・インカムを一度に享受したい投資家にとって、検討対象となります。ただし、コストと運用実績を考慮し、指数型バリューETFやカバードコール型商品と比較した上で、投資比率を決定するのが賢明です。