S&P 500の構成銘柄のうち、エネルギーセクターを除外した指数に連動するコア型ETFです。情報技術・ヘルスケア・金融・消費財などのその他のセクターは、原指数の配分に近く、時価総額加重で保有します。

米国の大型株に幅広く投資しつつ、原油価格の変動性へのエクスポージャーであるエネルギーセクターの比率だけを抑えたい投資家に適しています。

プロシェアーズが運営するパッシブ（指数連動）運用方式のETFです。

S&P 500からエネルギーセクターに分類される銘柄を除外した後、残った構成銘柄を時価総額の比率に従って保有します。これにより、原指数と同様の大型株エクスポージャーを維持しつつ、原油価格に直接連動するエネルギーへのエクスポージャーのみを取り除くことを目指します。

• エネルギーセクター除外により原油価格への感応度を緩和
• その他のセクターは原指数の比率を維持

運用資産（AUM）は$87.3Mの規模であり、総経費率（Expense Ratio）は年率0.09%です。

幅広いコア・エクスポージャーを求めるのであれば、SPY・VOO・IVVのようなS&P 500全体ETFと比較して、エネルギーを除外しているかどうかが主な相違点です。

米国の大型株全般の動きに追随しつつも、エネルギーセクターが堅調な局面では原指数に対して相対的に出遅れ、エネルギーが軟調な局面では相対的にディフェンシブな動きを示す傾向があります。短期的な変動は金利や決算シーズンの影響を受けます。

セクター配分を調整したい需要に応じて資金流出入が起こり、エネルギー比率の調整を希望する投資家のタクティカルな資産配分ツールとして利用されることもあります。幅広いコアETFと比べると、資産規模は中小型カテゴリーに該当します。

エネルギーへのエクスポージャーを容易に除去しつつ、大型株のコア性を維持できる点が強みであり、原指数と比較したセクターの偏りと、相対的に小さい資産規模が注意点です。

直接的な比較対象はエネルギーを含めたS&P 500全体ETFであり、幅広いコア・エクスポージャーを提供するSPY・VOO・IVVなどの商品が挙げられます。同じプロシェアーズのセクター除外シリーズには、金融を除外したSPXN、テクノロジーを除外したSPXTなどがあり、希望するセクターのみを除外した大型株エクスポージャーを選択できます。

SPXEへの投資前に確認すべきポイントです。エネルギーを除外するという構造的な特性が投資目的に合致するか、そしてコスト・セクター比率・資産規模・為替エクスポージャーを事前に併せて確認することをおすすめします。

エネルギーセクターを除外する一方で、その他のセクター比率が大きくなる構造的な偏りが主な注意点です。原油価格が急騰しエネルギーセクターが堅調な局面では、原指数と比較して相対的な成績が出遅れる可能性があります。

米国大型株のコア・エクスポージャーを維持しつつ原油価格への感応度を下げたいのであれば、検討に値する選択肢です。エネルギーを含めた標準的なエクスポージャーを望む場合はSPY・VOO・IVVなどのコアETFが、他のセクターを除外したい場合はSPXN・SPXTなどのシリーズが代替となります。