特定の指数に連動せず、運用陣が直接債券を選別するアクティブ・マルチセクター債券ETFです。投資適格債を中核としながらも高利回り債を組み合わせ、経常収益と元本保全を両立させます。

指数連動型の債券よりも、能動的なセクター配分によるインカムフローを求める中立的志向のインカム投資家に適しています。

タッチストーンが運用するアクティブ（積極運用）型のETFです。

通常の市場環境下では、資産の大部分を収益創出型の債券に投資し、投資適格債を中核としながら高利回り債を一部加えて収益源を多様化します。価格と利回りがリスク対比で十分でない場合や、セクター間の相対価値が変化した場合には、保有債券を入替える能動運用を行います。

• 指数非連動のアクティブ・マルチセクター運用
• 投資適格債と高利回り債を組み合わせた収益源の多様化

運用資産（AUM）は$305.7Mの規模で、総経費率（Expense Ratio）は年率0.50%です。

債券ETFであるだけに価格動向は金利の方向性と信用スプレッドの変動に大きく左右されます。金利が上昇すれば価格の下落圧力が、低下すれば価格回復の余地が大きくなる傾向があり、短期的トレンドは金融政策の方向性に敏感に反応します。

安定したインカム需要を持つアクティブ債券カテゴリーに属し、市場変動時には安定的な分配を求める資金が流入することもあります。逆にリスク選好が強まれば、株式型への資金移動が生じる流れが見られます。

能動的なセクター配分と月次配当が強みであり、アクティブ運用という特性上、運用報酬がパッシブに比べてやや高い点がデメリットです。

表に示すIUSB・BNDXは、より低コストの指数連動型債券ETFであり、コア配分に適した代替商品となります。PYLDは同じマルチセクター・アクティブ運用を掲げる比較対象です。表以外にも、コアプラス戦略のアクティブ債券ETFを併せて検討することができ、インカムフローを最優先するなら高利回り債に特化したETFも検討対象となります。

SIOへの投資前に確認すべきポイントです。アクティブ債券ETFだけに、運用報酬、金利感応度、信用格付け構成、為替を事前に確認することをお勧めします。

金利上昇と信用スプレッド拡大が価格下落の主要要因です。高利回り債を一部組み入れているため、景気減速時には信用リスクが顕在化する可能性があり、分配フローのみで判断するのではなく価格変動の可能性も併せて考慮する必要があります。

指数連動を超えた能動的な債券配分と定期的なインカムを求める投資家に適した選択肢です。コスト最小化が優先ならIUSBのような低コスト指数型が、能動的なセクター対応と月次配当が重要ならSIOのようなアクティブ債券ETFが適しています。