市場下落リスクを軽減するため、オプション・ベースのヘッジ・ポジションを四半期単位で再設定するアクティブETFです。指数を単純に追跡するのではなく、防御的なエクスポージャーの調整を目指して運用されます。

株式の組み入れ比率を維持しつつ、急落局面での損失を緩和したい防御志向の投資家に適しています。

トゥルーシェアーズが運用するアクティブ（積極運用）型のETFです。

株式市場の下落局面においてクッション効果を得るためにオプション・ヘッジ・ポジションを活用し、これを四半期単位で再設定することで防御的なエクスポージャーを維持することを目指します。運用チームの裁量的な判断によってヘッジの強度が調整されるアクティブ構造です。

• 四半期単位でのヘッジ再設定構造
• 裁量的なアクティブ運用

運用資産（AUM）は$85.4Mの規模であり、総経費比率（Expense Ratio）は年率0.79%です。

一般的なインバース商品と異なり、裁量的なヘッジ調整を通じて防御強度を管理しようとする点が差別化要素です。

防御型商品の特性上、市場上昇局面では相対的に緩やかな推移となり、急落局面ではクッション効果が見られる傾向があります。収益率は市場の変動性局面によって大きく異なる可能性があります。

市場の不確実性が高まる局面では、防御型ヘッジ商品への関心が高まる傾向があり、リスク回避心理が強まるときに資金流入の余地が生じることもあります。

下落防御を狙った裁量的ヘッジ構造が強みですが、上昇相場での相対的なパフォーマンス低迷とアクティブ運用に伴うコストが短所です。

表に示されているCLSE・EHLS・FFLSのような商品はロングショート戦略により市場の方向性に左右されない絶対収益を目指し、HDGEのような商品は個別銘柄の空売りを通じてベア・エクスポージャーを提供します。表外の直接的な防御・インバースの代替としては、S&P 500のインバース・エクスポージャーを提供するSH、ナスダック100のインバースであるPSQ、2倍インバースのSDSなどを併せて検討できます。

QBERへの投資前に確認すべきポイントです。防御型ヘッジ商品は上昇追随型商品と性質が異なるため、ヘッジの目的とコスト負担、上昇相場での相対的なリターンを事前に明確に理解したうえで臨むことが重要です。

上昇相場での相対的なパフォーマンスの低迷とヘッジ・コストが主なリスク要因です。防御目的ではなく上昇追随を期待する場合、期待と異なるリターンとなる可能性があります。

市場下落リスクの緩和という防御目的に適合する場合に検討に値する商品です。純粋なインバース・エクスポージャーを望む場合はSH・PSQ、絶対収益を求める場合はロングショート商品と比較して選択するのが望ましいでしょう。