残存満期7〜10年ゾーンの米国国債で構成される指数に連動する中期国債ETFです。資産の大半を米国財務省が発行した国債で保有し、信用リスクが低い政府債エクスポージャーを提供します。

ポートフォリオに安全資産としての性格を持つ中期国債を加えたい投資家や、金利動向に応じた債券エクスポージャーを求める投資家に適しています。

ブラックロック（iシェアーズ）が運用するパッシブ（指数連動）運用方式のETFです。

残存満期7〜10年ゾーンの米国国債を指数ウェイト通りに保有し、中期国債市場のパフォーマンスに連動します。満期到来債券がゾーンから外れると新規債券へ入替を行い、この過程でデュレーションが一定範囲に維持されるよう定期的に銘柄を再構築します。

• 満期7〜10年ゾーンに集中した明確なデュレーション・エクスポージャー
• 米国政府発行債券中心で信用リスクが低い

運用資産（AUM）は $43.3B 規模で、総経費比率（Expense Ratio）は年率 0.15% です。

短期国債ETFと比べてデュレーションが長いため、金利変動に伴う価格変動幅は大きめですが、そのぶん利子収益の水準も高くなる傾向があります。

国債価格は市場金利と逆方向に動く特性があるため、金利上昇局面では価格が下落し、金利低下局面では強含む動きを繰り返し見せます。中期ゾーンのため、短期債よりも金利変化の影響幅が大きめです。

リスク回避が強まる市場変動期には、安全資産需要により資金が流入する傾向があり、金融政策の方向性や景気見通しによって資金フローが敏感に反応します。債券コア資産として安定的な需要基盤を持ちます。

低い信用リスクと明確な中期デュレーション・エクスポージャーが強みですが、金利上昇局面での価格下落や為替変動が弱みとなる可能性があります。

表に示す VGIT・SCHR・SPTI は、同じ中期米国国債カテゴリーの低経費な代替商品であり、IEI は満期ゾーンがより短くデュレーションが低めです。満期ゾーンをさらに長くして金利エクスポージャーを強めたい場合は長期国債ETFの TLT、逆にデュレーションを大きく抑えたい場合は短期国債ETFの SHY も併せて検討できます。

IEF への投資前に確認すべきポイントです。安全資産としての性格を持つ中期国債ですが、金利の方向性とデュレーション水準、為替変動はリターンに直接影響するため、買付前にあらかじめ確認しておくことをおすすめします。

金利上昇局面では中期デュレーションの特性上、価格下落幅が短期債より大きくなる可能性があり、ドル為替変動も円建てリターンに影響します。安全資産であっても短期的な評価損が発生し得ます。

ポートフォリオに中期米国国債のエクスポージャーを加えたい投資家に適したコア債券資産です。コスト負担を抑えたい場合は VGIT・SCHR、デュレーション調整が目的であれば満期ゾーンが異なる IEI・TLT・SHY と比較して選ぶと良いでしょう。