2030年12月に満期を迎える米国地方債で構成された、満期固定型の債券ETFです。満期が定められた地方債を集め、非課税利息収益を追求し、満期時に元本を返還する構造を持ちます。

満期が固定された地方債に投資し、満期まで非課税の利息を受け取りたい、米国の課税対象投資家に適しています。

iシェアーズが運営するパッシブ（指数連動）運用方式のETFです。

2030年12月に満期を迎える米国地方債を集めて保有し、満期時点で元本を返還する満期固定型構造で運用されます。満期が近づくほどデュレーションが短縮し、米国の課税対象投資家に対して連邦所得税が免除される非課税利息を追求する構造を持ちます。

• 2030年満期確定構造
• 非課税地方債利息の追求

運用資産（AUM）は$336.1M規模であり、総経費率（Expense Ratio）は年率0.18%です。

満期が固定されていない一般の地方債ETFと比較して、満期固定構造と満期時の元本返還が主要なポイントです。

地方債は金利と信用環境、税制に左右され、金利低下局面では価格が上昇し、上昇局面では下落する傾向を示します。満期固定型構造は満期が近づくほど金利感応度が低下し、価格変動が小さくなる特性を持ちます。

地方債は金利環境や税制、非課税インカム需要に応じて資金流出入が変動し、満期タイミングを合わせようとする需要が高まる局面では、満期固定型商品に資金が流入することもあります。金利と信用環境により実績が変わる点にも留意が必要です。

満期確定と非課税利息が強みであり、金利リスクと信用リスク、税制依存が考慮すべき点です。

満期が固定されていない総合地方債にエクスポージャーを取りたい場合は、直接的な代替としてMUBなどがあり、低コストの非課税債券を求めるならVTEBのような商品も比較対象です。アクティブな地方債運用を希望するならJMUBのような商品も併せて検討できます。表に示されているMUB・VTEB・JMUBの3商品はすべて満期が固定されていない地方債に投資しており、満期確定構造がない点で差異があり、本ETFは2030年満期確定構造が差別化の基準となります。

IBMSへの投資前に確認すべきポイントです。満期確定と非課税利息が魅力ですが、金利リスク、信用リスク、税制依存については事前確認が必要です。満期が固定されていない一般の地方債商品との比較も併せて検討することが望ましいです。

満期前の金利上昇による価格下落、および発行自治体の信用悪化が短期実績の主な変動要因であり、非課税メリットは米国税制基準のため国内投資家には異なる適用となります。満期まで保有しなければ金利変動による損失が発生する可能性があります。

満期タイミングが固定された地方債に投資し、満期まで非課税の利息を受け取りたい、米国の課税対象投資家に適した候補です。満期が固定されていない地方債を希望する場合はMUB・VTEBのような商品を、満期確定型地方債を希望する場合は本商品を併せて比較し、選択することが望ましいです。