従業員への処遇や組織文化など、人的資本に関するデータを活用して米国の大型株を選別するスマートベータETFです。人的**|人的資本を適切に管理している企業により大きな比重を置いてポートフォリオを構成します。

人的資本という独自基準で米国の大型株に投資したい投資家に適しています。

ハーバーが運用するパッシブ（指数連動）運用型のETFです。

従業員への処遇や組織文化など、人的資本に関するデータを分析し、人的資本を適切に管理していると評価される米国の大型株により大きな比重を置いて指数を構成します。人的資本が企業の長期的な成果と関連するという考え方を反映しており、単純な時価総額加重とは異なるリスク・リターンの特性を目指します。

• 人的資本要因に基づく銘柄選定
• 独自ファクターを反映した比重配分

運用資産（AUM）は$492.7Mで、総運用報酬率（Expense Ratio）は年0.35%です。

単純な時価総額加重型大型株ETFや他のファクターETFと比較した場合、人的資本という選定基準が主な比較ポイントとなります。

米国の大型株は金利や決算シーズン、市場のリスク選好度によって値動きが変わるため、人的資本ファクター戦略では、当該ファクターが市場で機能する局面において市場平均との成績差が生じる可能性があります。大型株中心のため、個別銘柄相比で値動きは抑えられる傾向があります。

ファクター戦略商品は、市場のリスク選好度やファクターの循環によって資金流出入が変動します。人的資本や無形資産への関心が高まる局面では、関連商品群に資金が移動することもあります。ファクターの成績や市場環境によって成果が異なる点も確認する必要があります。

人的資本という独自基準による選別が強みである一方、ファクター検証の限界やトラッキングエラー、報酬負担が検討事項となります。

より単純な大型株コアへの投資を求める場合、直接の代替候補としてS&P 500のVOOなどがあり、流動性を重視するならSPYのような商品も比較対象となります。優良株ファクターに投資する別の方法としては、QUALなどの商品も検討できます。本ETFは、人的資本要因を反映した大型株の選別に独自性があります。

HAPIへの投資前に確認したいポイントです。人的資本による選別は魅力的ですが、ファクター検証の限界、トラッキングエラー、報酬については事前に確認する必要があります。単純な大型株・優良株ファクター商品との比較も併せて行うとよいでしょう。

人的資本ファクターの効果が市場で機能しない場合やトラッキングエラーが長期成績の主な変数となります。ファクター戦略は時期によって市場平均と成績が乖離する可能性があります。大型株中心であっても、市場暴落時には損失が発生することがあります。

人的資本という独自基準で米国の大型株に投資したい投資家にとって、検討候補となるETFです。単純なコア投資を優先するならVOO・SPYなどの商品を、人的資本ファクターによる選別を求めるなら本商品を比較検討したうえで選択することが望まれます。