米国の地方債から連邦所得税の非課税対象となるインカム収入を追求するアクティブ運用の上場投資信託です。ボトムアップの信用分析に基づき、発行体や証券構造、セクター、金利カーブ環境を総合的に検討します。

課税所得と金利リスクを同時に考慮しつつ、地方債を通じたインカムの分散化を求める投資家に適している可能性があります。

ファースト・イーグル・インベストメンツが運用するアクティブ運用方式のETFです。

発行体の信用力と債券の証券構造をもとに組入銘柄を選別し、地域・セクター・満期のバランスを考慮してポートフォリオを構築します。金利リスクと個別信用エクスポージャーを管理しつつ、インカム収入と資本価値のバランスを追求する手法です。

• ボトムアップの信用審査と証券構造分析を組み合わせたアクティブ運用
• 地域・セクター・発行体の分散を考慮したポートフォリオ構成

運用資産残高（AUM）は$15.3M規模で、総経費率（Expense Ratio）は年率0.25%です。

地方債の上場投資信託の取引条件は、原資産債券の流動性や市場参加状況の影響を受けるため、発注方式や売買スプレッドを取引前に確認することをお勧めします。

地方債の上場投資信託の評価推移は、金利水準や信用スプレッド、地方政府および公的機関の財政状況に影響を受けます。アクティブ運用構造においては、発行体の選別と満期配分の判断がパフォーマンスの差を生むため、短期的な価格変動を受け入れる必要があります。

資金フローは課税所得への需要、金利見通しの変化、税制環境への認識によって変動します。上場商品の取引環境は、売買スプレッド、注文規模、マーケットメーカー活動を併せて確認することをお勧めします。

連邦所得税の非課税対象となるインカム収入の追求と、アクティブによる信用選別が特徴ですが、金利や発行体信用、取引環境の変動リスクを引き受ける必要があります。

同一の地方債インカム目的の商品を比較する際には、アクティブ運用かどうか、組入債券の信用構成、満期配分、税制適用の範囲、取引環境を併せて確認する必要があります。ただし、提供された情報には自動比較表に表示すべき類似商品や追加の代替ティッカーが含まれていないため、特定の代替商品の優劣を断定しません。比較可能な上場ファンドの情報が限定的であるため、各商品の最新の目論見書および保有内容を確認する必要があります。

この商品を組み入れる前に、連邦税法および居住地税法に基づく税引後効果、金利変動への感応度、発行体信用リスクを分けて検証する必要があります。商品の目的と実際の取引条件が、自身の投資期間およびキャッシュフロー目的に合致しているかの確認も必要です。

地方債投資では金利上昇、信用環境の悪化、流動性の低下などにより評価損が発生することがあります。連邦所得税の非課税対象となるという目的が、投資家個別の税引後リターンを保証するものではありません。居住地税法や代替ミニマム税適用の可能性についても別途確認する必要があります。

この商品はアクティブ運用により地方債の発行体および証券構造を選別し、連邦所得税の非課税対象となるインカム収入を追求します。長期保有を検討する際には、分配実績がない点、金利感応度、税制適用と実際の取引環境を、自身の投資目的およびリスク許容度に合わせて確認する必要があります。