イーサの日次収益率に-2倍で連動することを目指すインバース・レバレッジETFです。イーサを直接保有せず、先物やスワップなどのデリバティブを通じて反対方向のエクスポージャーを実現します。

イーサ価格の下落を短期的に活用したい、あるいは既存の暗号資産エクスポージャーをヘッジしたい投資家で、デリバティブ・レバレッジ構造を十分に理解している投資家に適しています。

プロシェアーズが運営するアクティブ（積極運用）方式のETFです。

先物やスワップなどのデリバティブを活用して、イーサ価格の日次変動に反対方向で2倍のエクスポージャーを追求します。目標が日次単位であるため、毎日エクスポージャーが再設定され、保有期間が1日を超えると複利効果により累積実績が単純な-2倍と大きく異なる可能性があります。

• イーサ下落に対するインバース・レバレッジ・エクスポージャー
• 現物保有なしでデリバティブにより実現

運用資産（AUM）は$54.7Mの規模で、総経費率（Expense Ratio）は年率1.01%です。

インバース-1倍商品であるSETHに比べレバレッジ倍率が大きく、それだけ変動性と複利の歪みも大きくなります。

イーサ価格が上昇すれば損失、下落すれば利益となる反対方向構造のため、最近の收益率の流れは原資産の方向と逆方向に動きます。日次リセットの特性上、変動性が大きい局面では方向性とは無関係な目減りが生じる可能性があります。

暗号資産市場の変動性と方向性見通しに応じて、短期トレーダーを中心に資金が出入りする傾向があります。下落ベッティング需要が高まる局面で関心は高まりますが、長期保有よりも短期売買志向の強い資金フローとなっています。

イーサ下落局面で増幅された収益を狙える反面、レバレッジと日次リセットに起因する複利の歪みと高い変動性が主要なリスクです。

同じ暗号資産インバースカテゴリの比較対象として、表に示す商品があります。イーサ下落に-1倍でエクスポージャーがあり倍率が低く変動性がより緩やかなSETH、ビットコイン下落に-1倍でベッティングするBITI、ビットコイン下落に-2倍でエクスポージャーされるSBIT、類似のインバース・レバレッジ構造のBTCZなどがあり、対象資産と倍率に応じて選択肢を分けられます。

ETHDへの投資前に確認すべきポイントです。インバース・レバレッジ商品は方向性に対する判断だけでなく、保有期間と日次リセットに伴う変動性構造を併せて理解する必要があります。

イーサ上昇時には2倍で損失が拡大し、変動性が大きい局面で長期間保有すると方向性が正しくても複利の歪みにより期待と異なる結果になり得ます。レバレッジ・インバース構造の本質的リスクは大きいです。

イーサ下落に対する短期戦術手段として活用されるインバース・レバレッジETFです。倍率の負担が大きいと感じる場合は-1倍のSETH、ビットコイン下落を狙う場合はBITI・SBITなどを併せて検討できます。