EMSC ETFは、新興市場を拠点とする小型上場企業の株式を中心に取り入れるアクティブ運用商品です。市場や産業全体を機械的に追跡するのではなく、企業の成長性、バリュエーション、取引環境を併せて検証するアプローチを取ります。

新興市場小型株の長期的な成長可能性に関心がありつつ、為替、流動性、各国固有の要因による高いボラティリティを許容できる投資家に適しています。

ソーファス・キャピタルが運用するアクティブ（積極運用）型のETFです。

運用チームは新興市場の小型株の中から成長性とバリュエーション特性を併せて検証し、銘柄を選別するアクティブ戦略を採用しています。特定の指数をそのまま連動するのではなく、企業分析とリスクマネジメントの判断を組み合わせるため、市場全体の成果と異なる結果となる場合があります。

• 新興市場小型株中心のターゲティング
• 企業分析とリスク管理を組み合わせたアクティブ運用

� ソーファス・キャピタル・エマージング・マーケット・スモールキャップETFの規模とコスト（AUM・運用報酬）

運用資産（AUM）は$3.3Mの規模で、総経費比率（Expense Ratio）は年率0.85%です。

設定からの歴史が浅い商品であるため、売買の流動性や気配の厚み、純資産価額と取引価格の乖離を注文前に確認することをお勧めします。

EMSC ETFの運用成果は、新興市場の株価動向、現地通貨の為替動向、小型株に対するリスク選好度によって変動し得ます。小型株は成長期待が高まる局面で強含みとなる可能性がありますが、リスク回避が強まると取引環境の変化とともに値動きの幅が拡大する可能性があります。

新規に上場された商品は、運用規模と売買参加が形成されていく過程にあるため、資金流出入が価格形成に与える影響を引き続き見極める必要があります。新興市場に対する投資家心理は、世界景気、米ドルの動き、各国政策や地政学的要因によって変化し得ます。

新興市場の小型株をアクティブに選別する手法は強みですが、非分散構造と海外市場固有の特性は損失リスクを高める可能性があります。

入力データにおいて比較可能な同種の上場ファンドや直接的な代替商品に関する情報が提供されていないため、特定のティッカーを根拠なく提示することは控えます。EMSC ETFを検討する際は、広く新興市場全般に投資する商品や小型株対象の商品の投資地域、企業規模、運用方式、信託報酬の水準、売買流動性を個別に比較する方法が適切です。アクティブ運用における判断のプロセスがご自身の投資基準と整合するかも併せて確認する必要があります。

EMSC ETFは、新興市場小型株とアクティブ運用という二つの特徴を併せ持つ商品です。組入れ企業、各国へのエクスポージャー、取引環境、為替による影響を確認し、既存ポートフォリオの中で担う役割を明確にしたうえで投資を検討する必要があります。

新興市場の小型株は一般的に大型株よりも取引が限定されやすく、為替や現地政策の変化が純資産価額に影響を及ぼす可能性があります。非分散構造においては、一部の国や企業の業績低迷が全体の成果により大きく反映されやすいため、長期保有に踏み切る前に許容できる損失の範囲を確認する必要があります。

EMSC ETFは、新興市場の小型企業をアクティブに選別する手法を求める投資家にとって、検討対象となり得ます。ただし分配実績がなく、かつ新規商品であるという特性上、取引環境と運用実績の蓄積度合いを慎重に見極めながら、既存資産との重複するエクスポージャーや為替リスクを併せて管理することが求められます。