中国を除いた新興国株式に幅広く分散投資する、ディメンショナルのシステム運用ETFです。新興国市場全体に分散しつつ、小型株とバリュー株の配分を高める方法で、長期超過リターンの追求を目指します。

中国を除いた新興国に分散投資しながら、新興国の変動性と為替リスクを受け入れられる投資家に適しています。

ディメンショナルが運用するパッシブ（指数連動）運用方式のETFです。

中国を除いた新興国株式全体に幅広く分散しながら、小型株・バリュー株・収益性の高い銘柄の配分を高めるルールベースのシステムで運用されます。単純な時価総額加重とは異なり、学術的ファクターに傾斜して長期超過リターンを追求しつつ、中国を除外することで新興国構成が異なる構造となっています。

• 中国除外・新興国分散
• 小型・バリューファクターへの傾斜

運用資産（AUM）は$302.5M規模であり、総経費比率（Expense Ratio）は年率0.43%です。

中国を含む一般的な新興国ETFと比較した際の、中国除外とファクター傾斜が主な比較ポイントです。

新興国株式はグローバルなリスク選好とドル相場、各国景気に左右されますが、中国を除外するとインド・台湾・韓国などの比率が高まり、中国要因の影響を受けにくくなる傾向があります。小型・バリューへの傾斜は、これらのスタイルが強い局面で差異を生み出します。

新興国株式はグローバルなリスク選好とドルの流れ、中国回避需要に応じて資金が流出入し、中国比率を縮小したい需要が高まる局面では中国除外商品へ資金が移動することもあります。各国の景気や通貨要因によって実績が変わる点も考慮する必要があります。

中国除外による分散とファクター傾斜が強みであり、新興国の変動性や為替、トラッキングエラーが考慮事項です。

別の中国除外・新興国へのエクスポージャーを求めるなら直接的な代替としてEMXCなどがあり、中国を含む新興国へのエクスポージャーを望むならIEMGのような商品も比較対象です。また別の新興国エクスポージャーを望むならVWOのような商品も併せて検討できます。表に示すEMXC・IEMG・VWOの3商品は、それぞれ中国除外指数と中国を含む新興国指数であり、中国を含むかどうかや運用方式で差があり、このETFはディメンショナルのファクター傾斜システム運用が差別化基準です。

DEXCへの投資前に確認すべきポイントです。中国除外による分散とファクター傾斜は魅力的ですが、新興国の変動性、為替、トラッキングエラーは事前確認が必要です。中国を含む新興国商品との比較も併せて検討することをおすすめします。

新興国の景気減速と通貨安、ファクター傾斜に伴うトラッキングエラーが長期実績の主な変動要因であり、中国を除外することで一般的な新興国指数と構成が異なります。新興国下落局面では下落幅が大きくなる可能性があります。

中国を除いた新興国に分散投資したい投資家に適した候補です。別の中国除外・新興国を求めるならEMXCのような商品を、中国を含む新興国を求めるならIEMG・VWOのような商品を、本商品と比較して選択することをおすすめします。