米国株指数に投資しながら、オプションでより深い水準の下落を防御する、定められた成果構造のETFです。1年の結果期間中、一般的なバッファーより広い範囲の下落を緩衝する代わりに、上昇の上限はより低く設定され、毎年8月に構造が新たに設定されます。

米国株に投資しつつ、より深い水準の下落を防御してもらい、その代わりにより低い上昇上限を受け入れようとする保守的な投資家に適しています。

ファースト・トラストが運用するパッシブ(指数連動)運用方式のETFです。

米国株指数に投資しつつ、オプション構造を活用して1年の結果期間中に一般的なバッファーよりも深い水準の下落を緩衝し、その対価として上昇収益により低い上限を設けます。毎年8月に新しいバッファーと上限が設定され、結果期間の途中で購入すると、適用される防御水準と上限が異なる場合があります。

• より深い水準の下落を緩衝する構造
• 低い上昇上限を設けた定められた成果設計

運用資産残高(AUM)は$448.9Mの規模で、総経費率(Expense Ratio)は年0.85%です。

他のバッファー型・定められた成果型ETFであるBUFR・BUFDと比較すると、防御水準と上限水準、結果期間が主な比較ポイントです。

ディープ・バッファー戦略は、上昇相場では上限が低いため基礎指数よりも収益がさらに制限され、下落相場ではより広い範囲を緩衝することで下落幅が大きく縮小する傾向があります。結果期間の途中で参入したかどうかによって、実際に適用される防御水準と上限が変わります。

定められた成果型商品は、市場の不確実性が高まる局面で下落防御の需要から資金が流入する傾向があり、より大きな防御を求める需要が高まる局面では、関連商品群へ資金が移動することもあります。市場環境や結果期間によってパフォーマンスが変わる点にも注意が必要です。

より深い下落の緩衝が強みであり、より低い上昇上限、結果期間への依存、期間途中で購入した場合の条件変化が考慮事項です。

防御なしで米国株にそのまま投資したい場合、直接の代替としてS&P 500に連動するSPY・VOOなどがあり、複数の結果期間を分散したラダー型バッファーを求める場合はBUFRのような商品も比較対象となります。開始月の異なるバッファー商品としては、GFEBのような商品もあわせて検討できます。表に示されたBUFR・BUFD・PJANの3商品は、それぞれラダー型バッファー、ディープ・バッファー、開始月の異なるバッファーで、防御水準と構造に違いがあります。このETFは、8月を基準としたより深いバッファー構造が差別化のポイントです。

DAUGに投資する前に確認すべきポイントです。より深い下落の緩衝は魅力ですが、低い上昇上限、結果期間への依存、緩衝の限界は事前の確認が必要です。定められた成果構造を十分に理解したうえでアプローチすることをお勧めします。

低い上昇上限とバッファーを超える大幅な下落がパフォーマンスの主な変数であり、結果期間の途中で購入すると、適用される防御水準と上限が変わります。定められた成果構造を十分に理解していないと、期待と異なる結果になる可能性があります。

米国株に投資しつつ、より深い水準の下落を防御したい保守的な投資家に適した候補です。防御なしで投資するならSPY・VOOのような商品を、より深いバッファー構造を求めるなら、この商品を構造を理解したうえで選ぶのが望ましいでしょう。