アクティブ運用を通じて、世界中のさまざまな固定金利資産、特に構造化クレジット商品（Securitized Credit）に集中投資します。市場状況に応じて、信用格付けや満期に制限なく柔軟にポートフォリオを構築することが特徴です。

伝統的な債券投資よりも高いリターンを望み、専門的な構造化債券の管理を通じて安定した月次キャッシュフローを確保したい投資家に適しています。

エンジェルオーク（Angel Oak Capital）が2022年に設定したアクティブ（積極運用）型のETFです。

住宅ローン担保証券、商業用不動産担保ローン証券（CMBS）、ローン債権担保証券など、資産流動化市場全般に投資します。ファンドマネージャーが個別証券のファンダメンタルズを分析し、相対的に割安な銘柄を選別してリスクを管理します。

• 資産担保証券（ABS）市場に対する専門的なリサーチ能力
• 市場指数と低い相関関係を持つポートフォリオ構成

運用資産（AUM）は $1.4B の規模であり、総経費率（Expense Ratio）は年率 0.80% です。

表に示す JAAA や PAAA が高い信用格付けの優良ローン債権担保証券に集中投資するのに対し、CARY は ABS や MBS などより幅広い範囲の構造化商品にアクティブに投資し、追加リターンを狙います。

金利変動が大きい局面でも、構造化証券の高い利回り収益を底堅い実績を維持してきました。特に特定のセクターのクレジットスプレッド縮小期には、市場を上回るパフォーマンスを示しました。

金利のピーク見通しが広がる中、高い確定金利を提供するインカム系資産に資金が流入しており、分散投資を求める賢い投資家の関心が高まっています。

高い月次配当と低い市場相関関係が魅力ですが、構造化商品特有の信用リスクと流動性リスクには注意が必要です。

表に示す JAAA・PAAA は優良ローン債権投資の標準的な選択肢であり、CLOA も類似のアクティブ商品です。やや保守的なアプローチを望む場合は投資適格等級中心の FSEC を、より積極的な高利回りを望む場合はハイイールド債券中心の USHY や、メザニン・トランシェの比率が高い CLOI を検討できます。

CARY ETFへの投資を決定する前に事前に確認すべき重要なポイントをまとめました。構造化債券市場固有の特性と運用会社の戦略的能力を十分に検証することが必要です。

不動産市場の低迷や企業倒産率の急増時には、ポートフォリオ内の担保資産の価値が下落し、損失が発生する可能性があります。市場の恐怖局面では流動性が急激に縮小しうる点にも留意が必要です。

専門家によるアクティブな構造化債券投資を通じて高い水準のインカムを追求する投資家にとって、効果的な資産配分の代替案となり得る、独自性を持つETFです。