BTGD ETFは、ビットコイン戦略と金戦略を重ねて運用するアクティブETFです。現物資産を直接保有するのではなく、米国上場の先物契約と基礎上場商品を活用し、両資産クラスの価格変動に対する間接的なエクスポージャーを構築します。

ビットコインと金を一つの商品として同時に保有しつつ、デリバティブとレバレッジから生じる大きな変動を受け入れられる投資家に適しています。

クォンティファイ・ファンズが運営するアクティブ（積極運用）型のETFです。

この商品は、ビットコインおよび金に関連する先物契約と基礎上場商品を活用し、両資産戦略への間接的なエクスポージャーを組み合わせます。ポートフォリオ調整のプロセス、先物の限月交替、基礎商品にかかるコストは、現物価格の動きと実際の成果との間に差異を生む可能性があります。

• ビットコインと金への並行エクスポージャー
• 現物直接保有ではなく先物と基礎商品を活用

運用資産（AUM）は$52.9Mの規模で、総経費比率（Expense Ratio）は年率1.05%です。

間接的な投資構造においては、買気配と売気配、基礎商品の取引状況が実際の体感コストに影響を与えるため、取引時点での流動性を確認する必要があります。

BTGD ETFの成果は、ビットコインと金の価格変動、先物カーブ、借入コストが同時に反映される構造となっています。両資産の動きは常に同じ方向になるわけではないため、片方の資産の急激な変動が全体結果に与える影響を、単純な相殺効果として解釈するのは困難です。

資金フローは、デジタル資産への選好、金に関連する防御需要、金利・流動性環境の影響を併せて受ける可能性があります。ただしこの商品は基礎上場商品とデリバティブ契約を併用するため、市場参加者の選好変化が取引状況や価格乖離に影響を与えることがあります。

性質が異なる資産クラスを一つの商品で扱える一方で、レバレッジとデリバティブ構造のために、変動性やトラッキングの差異を丁寧に点検する必要があります。

ISBG ETFはビットコインと金を同時に扱う類似シリーズであり、ISSB ETFは米国株式とビットコインを併用する点で構成が異なります。ISBG ETFとISSB ETFは信託報酬水準が同水準で提示されていますが、ISBG ETFの運用資産規模はISSB ETFよりも大きい傾向です。FAF ETF、BITO ETF、BNO ETF、IBIT ETF、GLDM ETFが保有内容に表示されるため、各商品の資産としての役割と取引構造を併せて確認する必要があります。

投資に先がけては、ビットコインと金の方向性だけでなく、先物契約の限月交替と担保運用が成果に与える影響を確認する必要があります。この商品は現物を直接保有する商品と構造が異なるため、基礎エクスポージャーの手法と取引状況を併せて点検するアプローチが求められます。

ビットコインと商品価格は予想と異なる動きをする可能性があり、両戦略を重ね合わせる過程ではレバレッジ効果が損失幅を拡大させる可能性があります。また先物契約の価格乖離、限月交替コスト、基礎商品にかかるコストは、現物価格と実際の成果との間に差異を生む可能性があります。

BTGD ETFは、ビットコインと金に同時に間接アクセスしたい場合に検討できるアクティブ商品です。ただし単一資産の現物商品と異なり、先物、基礎上場商品、レバレッジ構造が組み合わされるため、保有目的と変動性の許容水準に合致するかを確かめたうえで取り組むのが望ましいといえます。