米国株式指数に連動しつつ、オプションで所定の区間の下落を防御する所定のリターン構造のETFです。1年の結果期間において最初の一定区間の下落を緩衝する代わりに、上昇収益に上限が適用され、毎年10月に構造が新たに設定されます。

米国株式に投資しつつ、最初の一定区間の下落防御を受けつつ上昇上限を受け入れる保守的な投資家に適しています。

イノベーターが運用するパッシブ（指数連動）運用方式のETFです。

米国株式指数に連動しつつ、オプション構造を活用して1年の結果期間において最初の一定区間の下落を緩衝し、その代償として上昇収益に上限を設けます。毎年10月に新たなバッファーと上限が設定され、最初の区間の下落を遮断するものの、その区間を超える下落には晒される構造を持ちます。

• 最初の一定区間を緩衝するバッファー
• 所定のリターン設計

運用資産（AUM）は$359.7Mの規模であり、総経費比率（Expense Ratio）は年0.79%です。

ディープバッファーやラダー型バッファーETFと比較し、一般的な水準の防御区間と単一の結果期間が主要な比較ポイントです。

バッファー戦略は上昇相場では上限の影響で上昇参加が制限され、下落相場では最初の一定区間を緩衝し下落幅を抑制しようとする流れを見せる傾向があります。結果期間の中間で参入するかによって、実際に適用される防御と上限が異なります。

所定のリターン商品は市場の不確実性が増大する局面で、下落防御需要により資金が流入する傾向があり、防御と参加のバランスを求める需要が高まる局面で関連商品群に資金が移動することもあります。市場環境と結果期間によって成果が異なる点も検討する必要があります。

最初の区間の下落緩衝が強みであり、上昇上限と結果期間への依存、緩衝の限界が考慮事項です。

複数の結果期間に分散したラダー型バッファーを望む場合は直接的な代替としてBUFRなどがあり、ラダー型ディープバッファーを望む場合はBUFDのような商品も比較対象です。異なる開始月のパワーバッファーを望む場合はPJANのような商品も併せて検討できます。表に示されたBUFR・BUFD・PJANの3商品は、それぞれラダー型一般・ディープバッファーおよび1月パワーバッファーであり、防御幅や結果期間の構造に違いがあり、このETFは10月基準のバッファー構造が差別化の基準です。

BOCTへの投資前に確認すべきポイントです。最初の区間の下落緩衝が魅力ですが、上昇上限、結果期間への依存、緩衝の限界は事前に確認が必要です。ディープバッファー・ラダー型バッファー商品との比較も併せて検討することをお勧めします。

上昇上限に伴う上昇の制限と、最初の区間を超える下落が成果の主要な変数であり、結果期間の中間で買い入れると適用される防御と上限が異なります。所定のリターン構造を十分に理解しないままでは、期待と異なる結果を得る可能性があります。

米国株式に投資しつつ下落防御と上昇参加のバランスを望む保守的な投資家に適した候補です。複数の結果期間に分散したい場合はBUFR・BUFDのような商品を、10月基準のバッファーを望む場合はこの商品を、構造を理解した上で選択することが望ましいです。