暗号資産関連資産にオプションインカム戦略を適用し、高い分配を狙うアクティブETFです。暗号資産へのエクスポージャーに対してオプションを売り、そのプレミアムで高い分配収益を狙います。

暗号資産のインカムで高い分配を狙いつつ、暗号資産の高いボラティリティとオプション戦略のリスクを積極的に受け入れられる、リスク許容度の高い投資家に適しています。

ニコラスが運用するアクティブ(積極運用)型のETFです。

ビットコインなどの暗号資産エクスポージャーを確保したうえでコールオプションを売り、オプションプレミアムを集めて分配します。オプションプレミアムで高い分配を追求する一方、暗号資産が急騰した場合は上限があるため上昇への参加が制限され、急落した場合は損失にさらされる構造です。

• 暗号資産エクスポージャーにオプションインカムを組み合わせ
• 高い週次分配を追求

運用資産残高は$254.6M規模で、総経費率は年0.99%です。

暗号資産を直接保有する現物型商品と比べ、オプションインカムで分配を追求する戦略が主な比較ポイントです。

暗号資産のオプションインカムは暗号資産の価格とボラティリティに左右されます。横ばい相場ではオプションプレミアムによって高い分配を生み出しますが、急騰時は上限のために参加が制限され、急落時は損失にさらされる値動きとなります。暗号資産のボラティリティは分配水準に大きく影響します。

暗号資産インカム商品は、暗号資産の価格や高い分配収益への需要によって資金の流出入が大きく分かれます。高い分配利回りに惹かれた需要が加わり、関連商品群へ資金が移ることもあります。暗号資産価格やオプション環境によって、分配や基準価額が大きく変わる点にも注意が必要です。

非常に高い分配は強みであると同時にリスクでもあり、基準価額の侵食、上昇の制限、暗号資産のボラティリティが検討事項です。

株式に金・ビットコインを組み合わせたエクスポージャーを求めるなら、直接の代替としてRSSXなどがあります。S&P 500とビットコインを組み合わせたエクスポージャーを求めるなら、BBBのような商品も比較対象です。S&P 500とイーサリアムを組み合わせたエクスポージャーを求める場合は、EEEのような商品もあわせて検討できます。表に示したRSSX・BBB・EEEの3商品は暗号資産を資産配分に組み込むのに対し、このETFは暗号資産のオプションインカムで分配を追求する点が差別化の基準です。

BLOXに投資する前に確認すべきポイントです。非常に高い分配は魅力ですが、基準価額の侵食、上昇の制限、暗号資産のボラティリティは事前に確認が必要です。現物の暗号資産や資産配分型商品との比較もあわせて行うとよいでしょう。

暗号資産の急落に伴う基準価額の侵食と、急騰時の上昇の制限が成績を左右する主な要因であり、高い分配利回りが必ずしも高い総収益を意味するわけではありません。暗号資産のオプションインカム構造のため、暗号資産の低迷局面では大幅な損失が発生する可能性があります。

暗号資産のインカムで高い分配を狙うリスク許容度の高い投資家に適した候補です。暗号資産を資産配分に組み込みたい場合はRSSX・BBBのような商品を、暗号資産のオプションインカムを求める場合はリスクを十分に理解したうえでこの商品を選ぶのが望ましいでしょう。