Bloomberg 3-12 Month U.S. Treasury Bill Indexに連動し、残存満期3〜12ヶ月の米国国債を8〜12銘柄組み入れます。信用リスクが一切ない米国政府保証の債券のみで構成されています。

信用リスクを負うことなく現金を短期運用しつつ、BILより若干高い収益率を目指す投資家向けの商品です。

State Streetが2020年に設定したパッシブ（インデックス連動）運用方式のETFです。

信用リスクのない米国国債のみを組み入れることで、元本毀損リスクを極小化します。BIL（1〜3ヶ月）より満期が長いため収益率が若干高く、金利変動にはやや敏感ですが、一般的な債券ETFと比べて金利リスクは非常に低いです。

• BILの1〜3ヶ月に対し、3〜12ヶ月へと満期を延ばすことで、やや高い収益率を狙う構造
• 米国国債のみを組み入れるため、SGOV・VBILなどと同様に信用リスクのない短期国債ETFのカテゴリーに属する

運用資産（AUM）は$3.9B規模で、総経費率（Expense Ratio）は年率0.14%です。

BILは1〜3ヶ月満期のため、BILSより金利感応度が低く、現金に近い動きをします。SGOV・VBILは0〜3ヶ月満期で同じく現金性が高い商品です。USFR・TFLOは変動金利国債のため、金利上昇時に利子が連動して増える仕組みが異なります。

政策金利が高い環境では、短期国債の収益率が長期債より高いか同水準を維持し、短期国債ETFへの資金流入が続きました。金利サイクルの転換局面では、資金の再配分が起こる可能性があります。

利下げサイクル入りすると短期国債の収益率が低下する傾向があり、金利の方向が転換すると資金フローが変化する可能性があります。現金の代替手段としての需要は引き続き堅調です。

信用リスクゼロの超短期国債運用とBIL比での若干高い収益率が強みですが、金利低下時には収益率も同様に下がります。

表にあるBILは1〜3ヶ月満期で、BILSの直接的な前身にあたる商品であり、現金とほぼ同等です。SGOV・VBILは0〜3ヶ月満期の超短期国債ETFです。USFR・TFLOは変動金利国債のため、金利上昇時に利子が自動的に増える仕組みが異なります。さらに満期を延ばして高い収益率を求めるなら、SHY（1〜3年国債）も比較対象となります。

BILSは信用リスクを負うことなく現金を短期運用しつつ、BILより若干高い収益率を目指す投資家に適しています。以下の項目を確認し、投資目的に合うかをチェックしてください。

政策金利引き下げ時には収益率が低下し、長期保有時はインフレに対して実質的な購買力を維持できる範囲に限界があります。BIL比でやや高い金利感応度は、金利急騰時に短期的な価格下落として現れる可能性があります。

BILSは信用リスクのない米国国債のみで構成された超短期・現金性のETFです。BILより満期をやや延ばすことで若干高い収益率を目指し、現金の代替手段や短期資金の運用手段として活用するのに適しています。