投資適格未満と評価された米国企業が発行するドル建てハイイールド社債で構成される指数に連動する、パッシブ型の債券ETFです。高インカムのハイイールド社債全般に幅広く分散投資します。

高いインカムを求めつつ信用リスクを理解し、非常に低い経費率でハイイールド社債に分散投資したいインカム重視の投資家に適しています。

JPモルガンが運用する、パッシブ(指数連動)運用方式のETFです。

投資適格未満、すなわちハイイールド格付けと評価された米国企業のドル建て社債で構成される指数に、サンプリング方式で連動します。非常に低い経費率で数百のハイイールド社債に分散し、高いインカムを目指すとともに、信用リスクを幅広く分散します。

• ハイイールド社債に非常に低い経費率で分散投資
• 月次分配で高いインカムを追求

運用資産残高は$699.7M規模で、総経費率は年0.07%です。

投資適格社債ETFとは異なり、信用格付けの低い企業の債券を組み入れるためインカムは高い一方、景気減速時にはデフォルトリスクと価格変動がより大きく意識されます。

ハイイールド社債は、企業の信用環境、景気の流れ、クレジットスプレッドの影響を受けます。景気が堅調でクレジットスプレッドが縮小する局面では強含むこともありますが、景気減速や信用不安が高まる局面では価格が大きく揺れる可能性があります。

リスク選好と高インカム需要が高まる局面ではハイイールドETFに資金が流入する傾向があり、景気後退懸念や信用リスクが高まると資金が急速に流出することもあります。

非常に低い経費率で高インカムのハイイールドに分散できる点が強みであり、信用リスク、景気感応度、金利変動が弱みです。

表に示したLQDやUSIGなどは投資適格社債ETFで信用格付けがより高く、USHYやHYGなどは同じくハイイールドに投資するETFです。ハイイールドへの投資を増やしたい場合は、代表的なハイイールドのJNK、短期ハイイールドのSHYG、ハイイールドバリューのHYGVなども併せて比較できます。これらは満期や信用構成、経費率に違いがあるため、リスク許容度に合わせて選ぶことをおすすめします。

BBHYに投資する前に確認すべきポイントです。ハイイールド社債ETFとして、信用リスク、景気感応度、金利感応度、経費率の水準を事前にあわせて確認することが重要です。

信用格付けの低い企業の債券を組み入れているため、景気減速時にはデフォルトリスクと価格変動が大きくなる可能性があり、金利上昇局面でも価格が下落することがあります。ハイイールドの特性上、投資適格債よりも変動性が大きい点を考慮する必要があります。

高いインカムを求めつつ信用リスクを理解し、非常に低い経費率でハイイールドに分散投資したいインカム重視の投資家に適したパッシブ型ETFです。安定したインカムを求めるなら投資適格社債ETFが、高インカムのハイイールドを求めるならBBHYが選択肢となります。