ウォルマート($WMT) 2027会計年度第2四半期決算分析 — 調整EPS・売上高が予想上回るも、通期見通し引き上げでも時間外急落

決算の成績表

売上高: 1,879億ドル (前年同期比+5.9%、予想1,868.25億ドル) ✅ 予想上回り

EPS(1株当たり利益): 調整済み0.81ドル (予想0.74ドル) ✅ 予想上回り

ガイダンス: 上方修正 — 通期純売上高(為替一定)+4.0～5.0%、調整営業利益+7.0～8.5%、調整EPS 2.80～2.87ドル

株価反応: 時間外-6.05% ($107.39) — 韓国時間08-20 20:45時点

好材料

グローバル電子商取引+23%: 店舗受取・配送とオンラインマーケットプレイスが成長を牽引

広告売上高+38%: 米国広告も+38%、会費収入は世界全体で+17%

通期ガイダンス上方修正: 調整EPSを2.80～2.87ドルに従来から引き上げ

関税還付と事業構成の改善により売上総利益率が大幅に上昇し、サムズクラブの米国・海外部門も電子商取引が二桁成長となり、全体利益を底上げしました。会社は関税還付の純影響を除いた基礎営業利益の成長がガイダンス上限に達したと説明しました。

弱材料

米国既存店+2.6%: 前年同期+4.6%から減速、薬局の薬価下落の逆風を含む

第3四半期調整EPS見通し: 0.62～0.64ドルで市場期待(0.74ドル)を下回る

下期価格再投資: 関税還付を価格・顧客体験に優先投入

米国既存店成長には薬価上限規制に伴う薬局部門の逆風が125bp含まれています。フリーキャッシュフローは設備投資の増加により前年より減少し、在庫も戦略的拡大と物価影響で増加しました。

会社のコメント

最高財務責任者ジョン・デイビッド・レイニーは、事業モデルがより強固になったとして通期ガイダンスを引き上げた理由を説明しつつ、第2四半期に受け取った関税還付を下期の価格・顧客体験への投資に優先的に使うと明らかにしました。そのため、基礎成長を見るには第2・第3四半期決算を合算して確認するよう呼びかけました。