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決算分析 토탈에너지스($TTE) 2026년 3분기 실적 분석: 주당순이익 예상 상회, 정제 부문 사상 최대
실적 한눈에
좋았던 점
정제·화학 조정 순영업이익 36억 달러, 2분기 18억 달러에서 두 배로 증가
조정 순이익 90억 9,700만 달러로 2분기보다 51% 증가, 전년 동기 39억 8,000만 달러의 두 배를 웃돌아
재무구조 순부채비율 9.1%로 2분기 13.1%에서 4%포인트 하락
액화천연가스 부문도 평균 판매가가 20% 오르며 조정 순영업이익 18억 8,500만 달러를 냈습니다. 유럽과 미국 정유공장이 모두 정상 가동된 데다 사우디아라비아 사토르(SATORP) 정유공장이 정상으로 돌아오면서 원유 처리량이 9% 늘었고, 가동률은 88%까지 올라섰습니다.
아쉬운 점
매출 618억 5,900만 달러로 예상 669억 7,600만 달러를 밑돌아
손상차손 19억 달러 반영, 해상풍력과 한화토탈에너지스 지분이 주된 대상
생산 원유·가스 생산 2,474천 배럴/일로 전년 동기 대비 1% 감소, 액화천연가스 판매량은 980만 톤으로 전 분기보다 9% 감소
석유제품 판매량은 고유가에 따른 수요 둔화로 전년 동기보다 4% 줄었습니다. 정유 처리량 증가는 정제 부문에 집중됐고, 탐사·생산 부문 이익은 31억 5,700만 달러로 전 분기와 비슷한 수준에 머물렀습니다.
회사는 뭐라고 했나
사상 최고 수준의 정제 마진과 강세 가스 시장이 이어진 고가격 환경에서, 토탈에너지스는 통합 사업 모델과 지역 다변화를 다시 한 번 온전히 활용해 3분기 조정 순이익 91억 달러와 현금흐름 123억 달러를 기록했으며, 이는 분기 대비 큰 폭의 증가입니다.
Patrick Pouyanné, Chairman and Chief Executive Officer파트리크 푸야네(Patrick Pouyanné) 최고경영자는 사상 최고 수준의 정제 마진과 강세를 보인 가스 시장이 통합 사업 모델과 지역 다변화의 효과를 그대로 드러냈다고 말했습니다. 회사는 4분기에도 액화천연가스 판매가 상승과 생산 증가를 예상하면서 연간 순투자 150억 달러 계획을 그대로 유지했습니다.
시장 반응과 앞으로의 포인트
이번 분기 이익은 정제 마진과 가스 가격이 동시에 오른 데서 나왔고, 회사는 4분기에도 액화천연가스 판매가 상승을 전망했습니다.
어닝콜 핵심요약
토탈에너지스の決算説明会の要点をまとめました。
현금흐름이 예상보다 좋으면 연말 최종 배당에 금액을 조금 더 얹어 주겠다는 뜻이에요. 벌어들인 현금의 일정 비율을 주주에게 돌려주기로 한 약속을 지키려는 것이죠.
약속을 지키기 위해, 특별배당이라고 부를지 어떨지는 모르겠지만 최종 배당에 금액을 더 얹는 방식을 검토할 수 있다는 말씀입니다.
USTが호재と見る理由현금이 더 생기면 배당으로 돌려준다 해서요
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We might consider in order to meet the commitment to put, I would say, I do not know if you call it special, an uplift dividend on the final dividend, not making it.
유럽이 겨울을 앞두고 가스를 더 사들이면서 가스값이 오르고 있어요. 회사는 다음 분기에도 가스와 액화천연가스(LNG) 거래에서 좋은 성과가 이어질 것으로 보고 있어요.
지금 유럽이 LNG 물량을 더 끌어들이고 있고 유럽 가스 가격 지표(TTF)가 백만 BTU당 30달러 안팎이어서 LNG 가격은 계속 오르고 있으며, 4분기에도 가스 거래에서 좋은 실적을 기대합니다.
USTが호재と見る理由가스값이 오르면 거래 이익이 커져서요
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With Europe attracting more LNG volumes right now and the TTF currently at around or above $30 per million BTU, LNG is still going up and we anticipate strong results as well for gas trading in Q4.
회사는 유럽 정제마진이 내년 상반기까지는 좋을 것으로 보지만, 그 이후는 자신하지 못해요. 지금의 기록적인 이익이 계속된다고 가정하면 안 된다는 뜻이에요.
유럽 정제마진은 위기 여파와 낮은 재고 덕분에 내년 상반기까지는 상당히 좋은 수준을 유지할 것으로 봅니다.
USTが중립と見る理由정제마진이 언제까지 갈지 확신이 없어서요
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I think the refining margin in Europe will remain quite good, quite strong during the first half of 2027, because we will embark the consequence of the crisis, low inventories.
회사는 프랑스에서 휘발유와 경유 가격 상한제를 자체 비용으로 운영하고 있어요. 정부가 세금을 더 매기면 이 상한제를 거두겠다고 맞서고 있어요.
우리는 당국에, 우리에게 세금을 매긴다면 이 가격 상한제를 당연히 포기하겠다고 아주 분명히 밝혀 왔습니다.
USTが중립と見る理由세금 매기면 가격 상한을 거둔다 해서요
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We have been very clear with all the authorities that if they were taxing us, then we will, of course, give up this ceiling.
免責事項： 本コンテンツは参考資料であり、投資勧誘ではありません。すべての投資の責任は投資家ご本人にあります。
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