この記事は韓国語の原文です · 翻訳版はまだ用意されていません
決算分析 애널리 캐피털 매니지먼트($NLY) 2026년 3분기 실적 분석: 배당가능이익 상회 · 장부가 하락
실적 한눈에
좋았던 점
배당가능이익 상회 주당 0.80달러로 예상 0.78달러를 웃돌았습니다
배당 여력 유지 분기 보통주 배당 0.75달러를 다시 상회했습니다
증권화 신기록 주거신용 증권화 74억 달러로 분기 최대를 기록했습니다
정부기관 주택저당증권·주거신용·모기지서비스권 세 전략에서 투자를 이어갔습니다. 론 펀딩도 58억 달러로 사상 최대였고, 시장가매도 프로그램으로 7.57억 달러 자본을 조달했습니다.
아쉬운 점
보통주 장부가 하락 주당 17.86달러로 직전 분기 20.15달러 대비 감소
경제적 수익률 마이너스 3분기 경제적 수익률 -7.6%
일반회계 주당 손실 보통주 귀속 기준 주당 1.36달러 적자
채권 시장 변동성 속에 투자자산 평가손실이 크게 반영됐습니다. 일반회계 레버리지는 8.0배로 직전 분기 7.4배보다 높아졌습니다.
회사는 뭐라고 했나
2026년 3분기는 채권 시장에 힘든 시기였고, 저희도 그 영향에서 자유롭지 못했습니다. 변동성에 대비한 상태로 분기를 시작했습니다. 사이클 최저 수준의 레버리지와 최소 듀레이션 노출이 포트폴리오를 적극 관리하고 세 전략 전반에서 매력적인 투자를 이어갈 유연성을 제공했습니다." — David Finkelstein, Chief Executive Officer and Co-Chief Investment Officer
한편 애널리는 주당 배당가능이익 0.80달러를 내며 다시 한번 보통주 배당을 상회했고, 이는 저희 플랫폼의 지속 가능한 이익 창출력을 보여 줍니다." — David Finkelstein, Chief Executive Officer and Co-Chief Investment Officer
데이비드 핀켈스타인(David Finkelstein) 최고경영자 겸 공동최고투자책임자는 3분기가 채권 시장에 힘든 시기였으나 낮은 레버리지와 짧은 듀레이션으로 대응할 준비를 하고 분기를 맞았다고 설명했습니다. 배당가능이익이 보통주 배당을 다시 웃돈 점을 들어 플랫폼의 이익 창출력을 강조했습니다.
시장 반응과 앞으로의 포인트
장부가 급락과 일반회계 적자가 확인되며 시간외로 밀리는 흐름이었습니다.
어닝콜 핵심요약
애널리 캐피털 매니지먼트の決算説明会の要点をまとめました。
최근 장부가치가 반등세로 돌아섰다. 배당까지 더하면 회복 폭은 더 커진다.
금요일 기준 배당 적립분을 빼면 약 2% 올랐고, 배당을 포함하면 3%에 가까웠으며, 그 이후로는 횡보세입니다.
USTが호재と見る理由떨어졌던 장부가치가 반등 조짐을 보여서요
原文を見る
As of Friday, excluding the dividend accrual, we were up about 2% inclusive of the dividend, closer to 3%, and it's sideways since.
지금 들고 있는 자산만으로도 배당금을 계속 벌어들이고 있다. 시장이 흔들려도 빚을 줄이지 않아 배당 여력을 지켰다.
3분기에 배당보다 더 벌었고, 4분기에도 더 벌 것으로 보이며, 2027년은 지켜봐야 합니다. 지금 시점에 3분기 변동성에도 불구하고 빚을 줄이지 않았고, 현재 포트폴리오가 배당을 감당하고 있습니다.
USTが호재と見る理由현재 자산만으로도 배당을 계속 벌어서요
原文を見る
We outearned in Q3. We expect to outearn in Q4, and we will see how 2027 evolves. As it stands today, we did not de-lever in Q3, notwithstanding the volatility, and the current portfolio delivers the dividend.
모기지 금리가 계속 높으면 미국 집값이 전국적으로 하락할 수 있다는 경고가 나왔다. 남동부 지역은 이미 약한 상태다.
금리가 7.375%에서 7.5% 수준에 오래 머물면 주택시장이 마이너스로 돌아설 수 있다고 봅니다. 전국적으로 몇 퍼센트포인트 하락할 수 있습니다.
USTが악재と見る理由집값이 꺾이면 대출 손실 위험이 커져서요
原文を見る
If we stay at 7.375% to 7.5% for an extended period of time, we do believe housing can go negative. It can go negative by a couple points nationally.
경영진은 지금의 높은 금리가 일시적이 아니라 새로운 기준이 될 것으로 본다. 금리가 크게 내려가기는 어렵다는 뜻이다.
국채 발행이 많고 경제가 높은 금리에서도 성장할 수 있다는 것이 확인되면서 중립금리가 높아졌고, 따라서 우리는 새 기준이 더 높은 금리라고 생각합니다. 그래서 금리의 바닥이 더 높아졌습니다.
USTが중립と見る理由금리가 쉽게 내려가지 않을 거라는 판단이라서요
原文を見る
Heavy debt issuance and also the economy has proven to be able to grow at higher rates. So the neutral rate is higher, so we feel like the new normal is higher rates. So the floor on rates is higher.
免責事項： 本コンテンツは参考資料であり、投資勧誘ではありません。すべての投資の責任は投資家ご本人にあります。
本日のAIピック5銘柄をすべて無料公開