決算分析 2026年9月28日

베일 리조트($MTN) 2026회계연도 4분기 실적 분석: 매출 상회·패스 판매 부진

실적 한눈에

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좋았던 점

로지 부문 매출 성장

그랜드 티턴 로지의 호조에 힘입어 분기 총매출 증가

호주 패스 판매 호조

이례적인 적설량 부족을 패스 판매 증가로 일부 상쇄

무제한 패스 강세

새로운 가격 정책으로 하위 패스보다 무제한 패스 비중 확대

그랜드 티턴 로지 컴퍼니의 견조한 실적 덕분에 전체 분기 매출이 늘었습니다. 호주 지역의 극심한 눈 부족 사태에도 불구하고 호주 패스 판매가 성장하며 타격을 방어했습니다. 새로운 요금제 전략이 효과를 발휘해 수익성이 높은 무제한 패스의 비중이 커졌습니다.

아쉬운 점

전체 패스 판매량 감소

9월 18일 기준 북미 스키 시즌 패스 판매량 12% 하락

호주 기상 악화 지속

호주 지역 적설량이 10년 평균보다 57% 적어 방문객 감소

순손실 규모 확대

4분기 보통주 귀속 순손실이 전년 동기보다 늘어난 1.9억 달러 기록

다가오는 북미 스키 시즌의 패스 판매량이 수량 기준으로 12%, 금액 기준으로 6% 감소했습니다. 주로 방문 빈도가 낮은 고객들의 목적지형 패스 구매가 줄어든 것이 원인입니다. 호주 지역의 이례적인 가뭄과 눈 부족 현상도 실적에 상당한 부담을 줬습니다.

회사는 뭐라고 했나

회사 경영진은 지난 시즌의 기상 악화에도 무제한 패스와 리프트권 판매 추세가 업계 평균을 웃돌고 있다고 설명했습니다. 고객 중심의 전략을 통해 방문객 수와 지출을 늘리고 고객 충성도를 높일 확실한 성장 로드맵을 확보했다고 강조했습니다.

시장 반응과 앞으로의 포인트

투자자들은 매출 상회보다 다가오는 시즌의 패스 판매량 감소에 주목하며 실망감을 나타냈습니다. 수익성이 좋은 무제한 패스의 판매 흐름은 양호하지만, 시즌 전체 수요가 얼마나 회복될지가 향후 주가의 핵심 변수가 될 전망입니다.