실적분석 2026년 8월 26일

ムバド・グループ（$MOV）2027会計年度第2四半期決算分析 — 売上は予想上回り、関税還付で1株利益急増

実績一覧

売上： 1億6,980万ドル（前年同期比 +4.9%、予想 1億6,400万ドル）✅ ビート

EPS（1株当たり純利益）： 希薄化後 0.53ドル（前年同期 0.13ドル、関税還付分 0.11ドルを含む · コンセンサス集計は薄い）

ガイダンス： 新規提示 — 下半期売上はミッドシングルディジット成長、総利益率55〜56%（追加の関税還付を除く）。通期見通しの提供は取り止め

株価反応： 時間外取引 +5.00%（$36.72）— 韓国時間 08-26 20:54 時点

評価できる点

売上は予想上回り： 純売上高1億6,980万ドルで予想1億6,400万ドルを上回る

本業の margen 改善： 還付を除く総利益率は57.5%、前年の54.1%から +340bp

キャッシュ・無負債： 四半期末の現金2億1,160万ドル・負債なし、1株当たり0.40ドルの配当

自社・ライセンスブランド、直営店・卸売、米国・欧州がいずれも堅調に伸びました。為替一定ベースでの売上成長率は4.4%で、為替の影響は限定的でした。上半期の累計配当として1,660万ドルを株主に還元しました。

気になる点

還付は一時的： 希薄化後1株当たり純利益0.53ドルのうち、0.11ドルが関税還付の効果

通期見通しの停止： 通期ガイダンスの提供を取り止め、下半期のみの提示に

運賃の上昇： 運賃の上昇が総利益率の改善幅を一部相殺

利益急増を読み解く際は、還付分を差し引いて見るのが妥当です。通期の数値ガイダンスが示されなくなったため、下半期の実績が示した売上・利益率の軌道を維持できるかが今後のチェックポイントです。

会社のコメント

最高経営責任者は、消費者起点の執行と新製品で需要を喚起したと述べました。通期ガイダンスは停止しつつも、下半期には上半期のモメンタムを継続させるというメッセージです。

市場の反応と今後のポイント

売上が予想を上回り、関税還付を除いた本業の利益率も同時に改善した点が好感された反応と見られます。

下半期の売上がミッドシングルディジット成長の軌道を維持できるかを確認します。

追加の関税還付の認識有無と、本業の総利益率55〜56%の維持可否を注視します。

小型時計・差別化デザインの新製品に対する需要が続くかを見極めます。