실적분석 2026년 8월 18일

Analisis Laporan Kuartal III Tahun Fiskal 2026 Toll Brothers ($TOL) — EPS dan Pendapatan Kalahkan Ekspektasi, Panduan Tahunan Dijaga

Ringkasan Kinerja

Pendapatan: US$2,65 miliar (-8% year-on-year, estimasi US$2,618 miliar) ✅ Beat

EPS (Laba per Saham): US$2,97 (estimasi US$2,90) ✅ Beat

Panduan: Dijaga — pendapatan perumahan tahunan sekitar US$10,5 miliar & margin kotor yang disesuaikan 26,1% dikonfirmasi kembali, proyeksi pembelian kembali saham dinaikkan menjadi US$700 juta

Reaksi Harga Saham: -0,30% di perdagangan setelah jam (US$142,43) — per 06:00 KST, 19 Agustus

Kabar Positif

Pertumbuhan Kontrak: Nilai kontrak bersih US$2,52 miliar, naik sekitar +5% (+4,6%) year-on-year

Margin Melampaui Panduan: Margin kotor perumahan yang disesuaikan 25,6%, 0,35 poin persentase lebih tinggi dari panduan

Peningkatan Imbal Hasil untuk Pemegang Saham: Pengembalian kepada pemegang saham kuartal ini US$231 juta, batas pembelian kembali saham tahunan dinaikkan menjadi US$700 juta

Kontrak baru tumbuh baik dari sisi nilai maupun jumlah unit, menandakan permintaan yang tetap kuat. Jumlah komunitas yang aktif dipasarkan juga naik menjadi 471, lebih tinggi dibanding setahun lalu, dan perusahaan berencana menambah 8–10% komunitas lagi hingga akhir tahun fiskal.

Kabar Kurang Positif

Penurunan Pendapatan: Pendapatan perumahan US$2,65 miliar, turun -8% dari US$2,88 miliar di periode yang sama tahun lalu

Laba Menyusut: Laba bersih US$280,1 juta, turun dibanding US$369,6 juta di periode yang sama tahun sebelumnya

Beban Margin & Biaya: Margin kotor perumahan 23,9% dan rasio SG&A 10,0%, memburuk dibanding tahun lalu

Jumlah unit yang dikirimkan turun menjadi 2.662 rumah, sehingga skala berkurang. Laba operasional juga turun menjadi US$359,2 juta, sekitar 26% lebih rendah dari satu tahun lalu, sementara pos-pos lain seperti rugi penurunan nilai entitas non-konsolidasi turut menekan laba.

Apa Kata Perusahaan

Chief Executive Officer Carl K. Mistri menilai hasil yang melampaui titik tengah panduan ini menunjukkan ketahanan kinerja di tengah pasar yang menantang. Beliau menegaskan kembali panduan tahunan dan menekankan ketahanan permintaan terhadap merek perumahan mewah dan segmen pelanggan berpendapatan tinggi.

Respons Pasar dan Poin ke Depan

Meskipun hasil melampaui ekspektasi dan panduan tahunan dikonfirmasi kembali, pelemahan pendapatan serta margin secara year-on-year membayangi, sehingga reaksi di perdagangan setelah jam cenderung terbatas.

Terpenuhinya panduan pengiriman kuartal IV (3.450–3.550 unit) dan harga jual rata-rata

Apakah margin kotor perumahan yang disesuaikan mendekati target tahunan 26,1%

Apakah pertumbuhan kontrak bersih dan ekspansi jumlah komunitas aktif berlanjut