Berdasarkan rilis kinerja resmi, pendapatan kuartal II 2026 (laba operasional bersih sebelum kerugian kredit yang diantisipasi) tercatat USD 19,12 miliar, naik sekitar 16% dari USD 16,47 miliar pada periode yang sama tahun sebelumnya. Peningkatan ini didorong oleh kenaikan pendapatan bunga bersih bank serta pertumbuhan biaya jasa dari manajemen aset dan wholesale banking, disertai dampak year-on-year yang menguntungkan dari item-item non-recurring. Pendapatan pada kurs konstan, dengan mengecualikan item-item khusus, tercatat di kisaran USD 19 miliar, mengonfirmasi adanya pertumbuhan organik.

Laba sebelum pajak USD 10,1 miliar dan laba setelah pajak USD 7,9 miliar mencatatkan tingkat pertumbuhan yang tinggi karena dibandingkan dengan basis rendah pada kuartal II tahun sebelumnya (dilusi dan impairment atas pihak terkait, di antaranya). Dewan direksi menyetujui dividen interim kuartal II 2026 sebesar USD 0,10 per saham dan menyatakan akan mengeksekusi pembelian kembali saham hingga USD 1 miliar sebelum rilis kinerja kuartal III. Dibukanya kembali program pembelian kembali setelah sempat terhenti sejak privatisasi Hang Seng Bank menjadi hal positif bagi pemegang saham.

Berdasarkan basis perusahaan, laba per saham biasa kuartal II 2026 tercatat USD 0,45 (juga sama setelah mengecualikan item-item material non-recurring), yang bila dikonversi menjadi 1 ADR (5 saham biasa) menjadi USD 2,25. Dibandingkan estimasi adjusted USD 2,33 yang dihimpun sebelum rilis, terdapat sedikit shortfall. Sekalipun angka pendapatan dan laba sebelum pajak tampak solid, bila laba per saham tidak memenuhi ekspektasi, interpretasi pasar terhadap pergerakan harga saham pun mudah terbelah.

Penurunan rasio CET1 dijelaskan oleh perusahaan sebagai hasil dari tumpang tindihnya dampak privatisasi Hang Seng Bank, dividen, dan peningkatan aset tertimbang risiko. Angka tersebut masih berada dalam kisaran target jangka menengah (14–14,5%), tetapi ruang yang tersisa makin tipis. Kerugian kredit yang diantisipasi semester I mencakup eksposur sekuritisasi lanjutan sekitar USD 400 juta terkait kasus penipuan wholesale di Inggris, sekitar USD 200 juta terkait properti komersial Hong Kong, serta provisi atas ketidakpastian konflik Timur Tengah. Panduan biaya kredit penuh tahun 2026 (sekitar 45bp terhadap rata-rata pinjaman) juga dipertahankan, sehingga puncak kerugian belum dapat disebut berakhir.

Manajemen menekankan kecepatan eksekusi strategi dan fokus inti pada empat lini bisnis, serta mempertahankan target imbalan modal tangible di atas 17% (tidak termasuk item-item non-recurring) untuk 2026–2028, rasio pembayaran dividen 50%, dan target pertumbuhan pendapatan 5% year-on-year pada 2028. Panduan pendapatan bunga bersih bank 2026 dinaikkan dari "sekitar USD 46 miliar" menjadi "minimal USD 46 miliar", mengekspresikan keyakinan yang sedikit lebih besar terhadap lingkungan suku bunga dan simpanan.

Di saat yang sama, perusahaan memberi catatan bahwa prospek makro dan suku bunga masih fluktuatif, serta mempertahankan panduan rasio kerugian kredit yang diantisipasi (sekitar 45bp) dan target kenaikan biaya sekitar 1%. Alih-alih menekankan pada angka kinerja itu sendiri, perusahaan melemparkan pesan ke pasar melalui kombinasi "pemertahanan target + kenaikan ringan pendapatan bunga bersih + dimulainya kembali pembelian kembali saham"; dan di tengah mengecilnya ruang permodalan, dibukanya kembali pengembalian kepada pemegang saham menjadi nada utama.

Meskipun pendapatan melampaui ekspektasi, laba sebelum pajak solid, dan pembelian kembali saham kembali dilakukan, aliran perdagangan sesi luar jam tetap lemah. Hal tersebut tampak dipicu oleh tumpang tindihnya beberapa faktor: laba per saham adjusted yang lebih rendah dari ekspektasi, penurunan rasio CET1, dan pandangan bahwa skala pembelian kembali saham (maksimum USD 1 miliar) tidak terlalu besar relatif terhadap kapitalisasi pasar {{MARKET_CAP}}. Fakta bahwa sebagian besar peningkatan laba year-on-year merupakan efek basis dari item-item non-recurring juga menjadi faktor diskon bagi investor yang menitikberatkan pada "kualitas" laba.