Diario de resultados e indicadores – 3ª semana de agosto | Previsión semanal de earnings y datos económicos
Resumen por día del calendario de presentación de resultados de acciones estadounidenses y consenso, junto con el panorama de indicadores económicos (CPI, empleo, etc.) para la 3ª semana de agosto (17/8–21/8).
- Esta semana es la semana de los earnings minoristas. Empezando el martes con Home Depot, el miércoles con Target, Lowe's y TJX, y el jueves con Walmart, los grandes distribuidores presentan sus resultados uno tras otro. El día con mayor concentración es el miércoles 19 de agosto, con 7 publicaciones.
- El indicador más importante es el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) del jueves 20 de agosto (el indicador de inflación que la Fed más tiene en cuenta al fijar los tipos). Aún no se han publicado las previsiones, y los datos de julio del IPC recién conocidos situaron la cifra general en el 3,4% interanual y la subyacente en el 2,5%. De cara a la reunión de la Fed del 16 de septiembre, está en juego si habrá no un recorte, sino una pausa o una subida, lo que le da mucho peso.
- En total hay 20 publicaciones de resultados y 6 indicadores. Los 6 indicadores se concentran todos el jueves, el mismo día en que por la mañana también llegan los resultados de Walmart.
1. Diario de eventos de la semana
Hemos reunido resultados e indicadores por día de un vistazo. Los resultados previos a la apertura del mercado se reflejan en la apertura de ese día, y los posteriores al cierre se reflejan a la mañana siguiente.
FN Fabrinet
WMT Walmart · 
BABA Alibaba · 
DE Deere & Company · 
NTES NetEase · 
AEG AegonPost-mercado
ROST Ross Stores⭐⭐⭐ Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal Subyacente
⭐⭐ Gasto en Consumo Personal (PCE)
⭐⭐ Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo — Previsión 21% · Anterior 20%
BEKE KE Holdings2. Publicaciones de resultados destacadas
Hemos seleccionado las publicaciones de esta semana con mayor impacto en el conjunto del mercado.
HD Home Depot — El primer termómetro del consumo vinculado a la vivienda
Home Depot abre la puerta a los grandes resultados de la semana. Lo que hay que mirar no son los ingresos totales, sino las ventas en tiendas comparables (ingresos de las tiendas operadas durante más de un año). La compañía se ha fijado como meta para este año un crecimiento del 0 al 2%, y en el 1T fue del 0,6%; si se sitúa en la parte alta o baja de ese rango marcará la lectura que se haga de Lowe's (LOW) un día después.
TGT Target — El mercado de opciones descuenta un movimiento del 7%
Target tiene un perfil distinto al de las dos anteriores. Su peso en ropa y artículos para el hogar es mayor que en bienes básicos como alimentación, por lo que cuando el consumo se enfría, es aquí donde primero se nota. El mercado de opciones descuenta un movimiento de la acción en torno al 7% tras la publicación, y dado que el precio ha subido recientemente, el listón que debe superar también es más alto.
ADI Analog Devices — Pone a prueba la demanda de chips para fábricas y automoción
Analog Devices fabrica semiconductores que van a equipamiento de fábricas, automoción y equipos de telecomunicaciones, no a servidores de inteligencia artificial. La guía que dio la compañía apunta a ingresos en torno a 3.900 mill. $ y BPA ajustado en torno a 3,30 $, y las previsiones del mercado se sitúan un poco por encima. Como los ingresos están saltando a tasas del 30% interanual, habrá que distinguir en los comentarios de la empresa si esta recuperación responde a reposición de inventarios por parte de los clientes o a demanda real.
WMT Walmart — La conclusión sobre el consumo llega el jueves por la mañana
Lo abiertos que han estado los hogares estadounidenses se ve con mayor amplitud en un solo lugar: Walmart. Más que las cifras de este trimestre, lo clave es si sube la guía anual (la previsión de resultados que publica la propia empresa). El trimestre anterior el BPA apenas alcanzó la previsión, así que habrá que ver si se vuelve al patrón anterior, en el que los resultados superaban las previsiones y la guía también se revisaba al alza.
BABA Alibaba — La nube crece y el beneficio se recorta
Alibaba es la mayor empresa china de comercio electrónico y nube que cotiza en la bolsa estadounidense. Los ingresos de la nube mantienen un crecimiento en torno al 20% impulsado por la demanda de inteligencia artificial, mientras que el beneficio operativo se ve presionado por el dinero que se está destinando a la competencia en entrega inmediata (entrega en menos de una hora desde el pedido). La cuestión clave es a cuál de los dos factores dará esta vez más peso el mercado: crecimiento de ingresos o recorte de beneficio. El mismo día NetEase (NTES) también publica resultados, lo que marcará el tono del conjunto de las tecnológicas chinas.
3. Previsión de indicadores económicos
Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) — general y subyacente
Es el indicador que la Fed más tiene en cuenta al juzgar la inflación, por encima del IPC. Las cuatro lecturas (general y subyacente, interanual y mensual) se publican el mismo día. Si la tendencia a la baja que mostró el IPC de julio, con un 3,4% interanual y un 2,5% subyacente, continúa aquí, la reunión de la Fed del 16 de septiembre se inclinará hacia una pausa; si la subyacente repunta, volverá el debate sobre una subida (no un recorte) y esto ejercerá presión sobre el índice, que se acerca a su máximo histórico.
Gasto en Consumo Personal (PCE) — el dinero realmente gastado
Lleva el mismo nombre que el indicador de precios anterior, pero este mide el tamaño real del gasto de los hogares. Si se compara con los datos publicados esa misma mañana por Walmart y, el día anterior, por Target y Lowe's, se obtiene una imagen más nítida de la sensación de consumo. Si la inflación se está moderando y, además, el importe del gasto baja, significa que el aumento de ingresos de los minoristas no se debe a que vendan más productos.
Solicitudes iniciales semanales de subsidio por desempleo
Mide el número de personas que han perdido su empleo y solicitan por primera vez el seguro de desempleo, y es el indicador más rápido para ver si el empleo se está enfriando a nivel semanal. La última cifra publicada rondaba los 200.000, y la media de cuatro semanas era la más baja desde octubre de 2022. Si la cifra supera con holgura los 210.000 previstos, también se oscurece la lectura de los indicadores de consumo y de los resultados minoristas.
4. Lista de seguimiento de la semana
- Lunes 17/8 — Sin grandes resultados. Tras el cierre, Fabrinet (FN) será el primero en mostrar la demanda de componentes de comunicaciones ópticas.
- Martes 18/8 — Home Depot (HD) publica antes de la apertura. Que las ventas en tiendas comparables se mantengan dentro del objetivo de la empresa del 0–2% es el primer listón.
- Miércoles 19/8 — Se concentran 7 publicaciones, el máximo de la semana. Target, Lowe's, TJX y Analog Devices coinciden en un solo día, lo que permite leer a la vez consumo y semiconductores.
- Jueves 20/8 — Los 6 indicadores y los resultados de Walmart, Alibaba y Deere & Company caen todos el mismo día. Es el centro de gravedad de la semana.
- Viernes 21/8 — Tranquilo, con una sola publicación: KE Holdings (BEKE). Es momento de ordenar si los indicadores de consumo y los resultados minoristas apuntan en la misma dirección.
El próximo diario de resultados e indicadores se publica el sábado por la mañana · Fuentes: filings corporativos y consensos de principales agencias internacionales
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