실적분석 럼블($RUM) 2026회계연도 3분기 실적 분석: 매출 예상 상회·EPS 예상 하회, 주가 +16.6%
실적 한눈에
좋았던 점
매출 급증 분기 매출 9,658만 달러, 전년 동기 대비 +290%
첫 EBITDA 흑자 2026회계연도 3분기 조정 EBITDA 441만 달러
GPU 가동률 엔비디아 GPU 약 2만 2,000개, 가동률 약 85%
퀘이크 AI(Quake AI) 매출은 6,820만 달러로 전체의 70% 넘게 차지해, 사업의 중심이 AI 인프라로 옮겨갔습니다. 회사는 매출이 자체 전망 상단보다 3.8% 높았다고 밝혔습니다.
아쉬운 점
순손실 확대 총 순손실 8,985만 달러, 전년 동기 1,626만 달러
주당 손실 보통주 귀속 순손실 7,992만 달러, EPS -$0.18
용량 지연 가능성 2027년 목표 250MW 일부가 2027년 이후로 밀릴 수 있음
상각비가 8,518만 달러로 전년 동기 388만 달러에서 크게 늘어 영업손실이 8,464만 달러에 달했습니다. 2026년 9월 말 현금은 1억 3,440만 달러로 2025년 말 2억 3,792만 달러보다 줄었습니다. 전환사채는 3억 5,884만 달러입니다.
회사는 뭐라고 했나
크리스 파블롭스키(Chris Pavlovski) 최고경영자는 퀘이크 AI가 이제 사업의 엔진이며 GPU가 거의 만석이라고 밝혔습니다. 회사는 영상 부문 비용 재조정도 시작했고, 절감 효과는 2027년에 나타나기 시작할 것으로 내다봤습니다.
시장 반응과 앞으로의 포인트
주가는 매출이 회사 전망 상단을 넘고 조정 EBITDA가 처음 흑자로 돌아선 실적 발표일에 올랐습니다. 같은 날 보통주 귀속 EPS는 예상을 밑돌았습니다.
어닝콜 핵심요약
럼블 어닝콜에서 나온 핵심 내용을 정리했어요.
AI 연산용 반도체(H100) 임대 계약 대부분이 내년 1분기까지 끝나고 새로 맺어집니다. 시장 가격이 높아서 더 비싸게 다시 계약할 수 있다는 게 경영진 설명입니다. 다만 구체적인 가격은 밝히지 않았습니다.
제가 말씀드릴 수 있는 것은, 어떤 시장 지표를 봐도 H100의 현재 통용 가격이 확실히 2달러대이고, 고객들과 논의하면서도 비슷한 시장 가격을 보고 있다는 점입니다.
UST가 호재로 본 이유낡은 계약이 끝나면 더 비싸게 받을 수 있어서요
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But what I can tell you is, the prevailing rates of H100s today by any market metric that you see are firmly with a two handle on them, and we definitely are seeing market rates that are similar in our discussions with our customers.
3분기 매출에는 다시 나오기 어려운 일회성 요인이 섞여 있었습니다. 그래서 4분기 전망은 3분기 수치를 기준으로 삼으면 안 되고, 경영진이 말한 실제 기준선에서 봐야 합니다.
우리는 87백만 달러에서 93백만 달러 전망치 대비 96.6백만 달러를 보고했지만, 3분기에는 반복되지 않을 항목이 포함돼 있어 모델링의 기준으로 삼기에는 적절하지 않습니다.
UST가 악재로 본 이유3분기 매출에 되풀이되지 않을 요인이 있어서요
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We reported $96.6 million against a range of $87 million-$93 million, but Q3 included items that we don't expect to repeat, so it is not the right baseline for modeling.
예정된 대형 데이터센터 용량 중 일부가 2027년을 넘길 수 있습니다. 대형 고객과 새로운 방식을 협의 중이지만 아직 초기 단계라 확정된 것이 없습니다.
전체적으로 250메가와트 가운데 일부는 2027년을 넘길 것으로 예상하지만, 일부는 여전히 2027년 안에 가동하는 것을 목표로 하고 있습니다.
UST가 악재로 본 이유새 용량 가동이 늦어질 수 있어서요
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overall, we do expect a portion of the 250 MW to move beyond 2027, but we are still targeting a portion of that to land in 2027.
적자인 영상 사업에서 인력 감축 등으로 비용을 크게 줄였습니다. 절감 효과는 앞으로 나타나며, 손실을 줄이는 데 도움이 될 수 있습니다.
운영비 기준으로 연간 환산 20퍼센트 이상이라고 생각하시면 되며, 크리스가 앞서 말한 자동화 등의 방식으로 성장은 계속 이끌 수 있다고 봤습니다.
UST가 호재로 본 이유영상 사업 운영비를 크게 줄였어서요
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Think of them in excess on a run rate basis of 20% plus run rate on OPEX, and we felt like we can do that in a way that was still going to drive growth for the business through the automation and some of the constructs that Chris mentioned before.
자주 묻는 질문
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