실적분석 2026년 4월 21일

RTX(RTX) 2026년 1분기 실적 분석 — 매출·EPS 동반 서프라이즈, 연간 가이던스 상향

한줄 요약

RTX($RTX) 2026년 1분기 매출과 조정 EPS가 모두 시장 예상치를 크게 상회했고, 회사는 연간 가이던스(실적 전망)까지 상향하며 방산·상용 항공 양쪽에서 견조한 수요를 재확인했습니다.

실적 성적표

매출: $22.1억 달러(약 22.1B) — 보고 기준 +9%, 유기적 성장률 +10% ✅ Beat (예상 $21.5억 대비 약 +3%)

조정 EPS(주당순이익): $1.78 — 전년 동기 대비 +21% ✅ Beat (컨센서스(시장 예상치) $1.51 대비 +18%)

영업활동현금흐름: $19억 달러

잉여현금흐름(FCF): $13억 달러

총 수주잔고(Backlog): $271억 달러 — 지난 분기 말 $268억에서 추가 증가

부문별 조정 영업이익: 콜린스 에어로스페이스(Collins Aerospace), 프랫 앤 휘트니(Pratt & Whitney), 레이시온(Raytheon) 3개 사업부 모두 전년 대비 증가

좋았던 점

두 자릿수 유기적 성장 · 전 부문 수익 확대 · 수주잔고 사상 최대

아쉬운 점

관세 부담 · GTF 현금 유출 지속 · 밸류에이션 부담

회사는 뭐라고 했나

회사는 연간 가이던스(실적 전망)를 상향했습니다. 기존 2026년 가이던스였던 조정 매출 $920억~$930억, 조정 EPS $6.60~$6.80에서 매출과 EPS 밴드를 위로 조정했고, 연간 FCF(잉여현금흐름) 가이던스 $82.5억~$87.5억은 그대로 유지(reaffirm)했습니다. CEO 크리스 칼리오(Chris Calio)는 "세 부문 모두에서의 강한 유기적 성장과 기록적인 수주잔고가 2026년의 상향된 전망을 뒷받침한다"는 취지로 언급하며, CapEx(설비투자)·R&D 합산 $105억 달러 집행 계획을 재확인했습니다. 시장은 "가이던스 상향 + FCF 유지"라는 조합을 품질 좋은 실적으로 받아들였습니다.

시장 반응과 앞으로의 포인트

$RTX는 실적 발표 직전까지 YTD +7% 수준으로 견조한 흐름을 이어왔고, 이번 분기 매출·EPS 동반 Beat에 가이던스 상향까지 얹히며 프리마켓 흐름은 긍정적이었습니다(구체 변동률은 장중에 확정). 앞으로 체크해야 할 포인트는 세 가지입니다. 첫째, 관세 역풍 $8.5억을 실제로 몇 분기 안에 흡수하는지의 경로. 둘째, 프랫 앤 휘트니의 GTF MRO(유지·보수·정비) 처리량이 1분기 +39%에서 추가로 개선되는지 여부 — AOG(엔진 분해로 지상 대기 중인 항공기) 수가 더 빨리 줄수록 상용 애프터마켓 수익이 커집니다. 셋째, 레이시온의 국제 방산 수주 믹스 — 현재 $75억 수주잔고 중 47%가 국제 고객인데, 이 비중이 더 올라가면 환율·제재 리스크는 커지지만 성장 여력도 함께 커집니다. 밸류에이션 프리미엄이 높아진 만큼, 다음 분기에는 "또 한 번의 Beat + 가이던스 재상향"이 나와야 추세적 상승을 이어갈 수 있다는 점이 부담입니다.