실적분석 로이번트 사이언스($ROIV) 2026년 2분기 실적 분석: 매출 3,512만 달러로 예상 상회, 리스라야 첫 5주 매출 3,097만 달러
실적 한눈에
좋았던 점
리스라야 첫 5주 3,097만 달러 8월 미국 허가 직후 출시 매출이 5주 만에 3,000만 달러를 넘었습니다.
현금 42억 달러 9월 30일 기준 현금·현금성 자산과 유가증권이 42억 달러로 흑자 전환까지 자금이 확보됐습니다.
임상 세 갈래 성과 비감염성 포도막염 3상 두 건, 모슬리시구아트 폐고혈압 2상, IMVT-1402 2상이 모두 1차 지표를 통과했습니다.
브레포시티닙은 포도막염 3상에서 위약 대비 치료 실패까지 걸리는 기간을 크게 늘리고 스테로이드 없이 반응을 유지했습니다. 모슬리시구아트는 폐혈관저항을 위약 대비 56.3% 낮춰 무작위 대조 폐고혈압 시험 가운데 가장 큰 감소 폭을 기록했습니다.
아쉬운 점
순손실 1억 9,160만 달러 보통주에 귀속되는 순손실이 전년 동기 1억 1,350만 달러에서 늘었습니다.
쇼그렌병 추가 개발 난망 회사는 진행 중인 2상 이후 IMVT-1402를 쇼그렌병으로 더 밀고 나가기는 어렵다고 밝혔습니다.
300mg 용량 위약과 같은 반응 28주차 ACR20 반응 유지율이 75.0%로 위약과 차이가 없었습니다(p=0.9426).
판매관리비가 리스라야 출시에 따른 비용으로 1억 5,410만 달러까지 늘어난 점도 부담입니다. IMVT-1402의 류마티스 관절염 등록 경로는 연내 미국 식품의약국(FDA) 논의 결과에 달려 있어 불확실성이 남습니다.
회사는 뭐라고 했나
맷 글린(Matt Gline) 최고경영자는 이번 분기를 회사의 큰 전환점으로 규정하고 리스라야 출시가 강한 초기 수요를 확인해 줬다고 말했습니다. 회사는 실적 가이던스 대신 비감염성 포도막염 허가 신청(2027년 상반기), IMVT-1402의 연내 FDA 논의 같은 임상·규제 일정을 내놓았습니다.
시장 반응과 앞으로의 포인트
첫 제품 매출이 예상을 크게 웃돌고 임상 1차 지표 달성이 겹치면서 발표 후 시간외 주가는 상승했습니다. 회사가 제시한 다음 관문은 연내 FDA 논의와 12월 9일 인베스터데이입니다.
어닝콜 핵심요약
로이번트 사이언스 어닝콜에서 나온 핵심 내용을 정리했어요.
지난 분기 매출에는 약국이 미리 사둔 재고 덕이 있었습니다. 그 효과가 사라지면서 다음 분기에는 오히려 소폭 역풍이 될 수 있다고 합니다.
다음 분기에는 그런 흐름 때문에 완만한 역풍이 있을 수 있지만, 내년으로 넘어가면 재고와 비축은 완전히 무의미해질 것으로 봅니다.
UST가 악재로 본 이유재고 효과가 다음 분기엔 역풍이라서요
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There'll probably be a modest headwind from those dynamics in the December quarter, and I expect inventory and stocking to be completely irrelevant as we round the corner into next year.
유료로 약을 받는 환자가 출시 직후부터 빠르게 늘고 있습니다. 회사는 초기 수요가 강하다고 설명합니다.
분기 말에 유료로 약을 받는 환자가 수백 명이었고 지금은 그보다 훨씬 더 많은 수백 명입니다.
UST가 호재로 본 이유유료 처방 환자가 계속 늘고 있어서요
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There were hundreds of patients on paid drug at the end of the quarter. There are many hundreds of patients on paid drug now.
경쟁사가 큰 시험에서 실패한 것을 보고 쇼그렌병으로의 추가 개발을 접을 가능성이 크다고 밝혔습니다. 진행 중인 시험은 끝까지 지켜보겠다고 합니다.
사실 아젠엑스의 실패 판정 기준은 아주 낮았는데도 500명 규모 시험에서 실패했고, 이는 그냥 좋지 않은 신호입니다.
UST가 악재로 본 이유경쟁사가 큰 시험에서 실패했기 때문에요
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The truth is, argenx's futility analysis had a really low bar, and they failed in 500 patients, which is just a tough sign.
항체를 깊게 억제하는 힘이 이 약의 경쟁력이라는 설명입니다. 실제로 낮은 용량은 위약과 비슷한 결과를 보였습니다.
이번 데이터에서 600밀리그램 용량이 주요 지표와 보조 지표 모두에서 300밀리그램 용량을 앞섰고, 이는 초기 임상에서 본 것처럼 항체를 더 깊게 억제하는 것이 중요하다는 점과 맞아떨어집니다.
UST가 호재로 본 이유높은 용량만 효과가 있어 경쟁 우위가 확인돼서요
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You can see in this data that indeed the 600 mg dose outperformed the 300 mg dose on the primary and secondary endpoints, which is consistent with deeper IgG suppression of the kind we saw in the phase I study mattering here.
자주 묻는 질문
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