실적분석 2026년 11월 6일

모더나($MRNA) 2026회계연도 3분기 실적 분석: 매출 예상 상회 · 흑자 전환 · 연간 전망 상향

＄MRNA 모더나매출 BEAT+5.3%

실적 한눈에

매출

13.13억 달러

예상 8.91억 달러

주당순이익 (EPS)

0.38달러

예상 -$1.35

다음 분기 가이던스

상향

상향 · 2026년 매출 성장률 15%~25%(종전 최대 10%), 연말 현금·투자자산 81억~83억 달러(종전 47억~52억 달러)

발표 후 주가

+5.30%

+5.3% (BMO 당일 종가 기준)

30초 요약

1모더나(Moderna)의 2026회계연도 3분기 매출은 13.13억 달러로 전년 동기보다 29% 늘고 예상 8.91억 달러를 47.4% 웃돌았습니다.

2일반회계 기준 희석 EPS(주당순이익)는 0.38달러로 흑자 전환했지만, 조정 기준 예상 -$1.35와는 직접 비교가 어렵습니다.

3회사는 2026년 매출 성장률 전망을 최대 10%에서 15%~25%로 높였습니다.

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좋았던 점

매출 성장

2026회계연도 3분기 매출 13.13억 달러, 전년 동기 대비 29% 증가

연구개발비 절감

2026회계연도 3분기 5.83억 달러, 전년 동기 대비 27% 감소

연간 전망 상향

2026년 매출 성장률 예상이 최대 10%에서 15%~25%로 상승

회사는 해외 코로나19 백신 판매와 장기 정부 협약에 따른 납품이 매출 증가를 이끌었다고 설명했습니다. 일부 후기 임상시험 종료와 운영 효율화로 연구개발비가 줄면서 분기 손익도 흑자로 돌아섰습니다.

아쉬운 점

현금 증가의 배경

2026회계연도 3분기 전환사채 관련 순조달액 26억 달러가 현금 증가에 기여

매출원가 증가

2026회계연도 3분기 3.18억 달러, 전년 동기 대비 54% 증가

노로바이러스 개발 차질

3상 중간분석에서 조기 성공 기준 미충족, 이번 시즌 추가 모집 계획 없음

현금 잔액 확대를 영업에서 벌어들인 현금으로만 해석하기는 어렵습니다. 매출원가는 판매량 증가와 제조 관련 비용으로 늘었으며, 노로바이러스 백신의 후속 개발 방향은 보건당국과 협의할 예정입니다.

회사는 뭐라고 했나

이러한 흐름을 바탕으로 연간 매출 성장률 전망을 15%~25%로 높였으며, 비용 절감과 재무구조 강화도 계속 추진하고 있습니다.

Stéphane Bancel, Chief Executive Officer

스테판 방셀(Stéphane Bancel) 최고경영자는 매출 성장과 비용 절감을 함께 추진하고, 암 치료제 개발과 추가 허가로 사업을 다변화하겠다고 설명했습니다. 연간 전망 상향과 함께 제시한 실행 과제는 비용 관리와 재무 여력 강화였습니다.

시장 반응과 앞으로의 포인트

다음 분기 관전 포인트

1분기 말까지 대부분 회수되지 않은 3분기 제품 판매대금이 실제 현금으로 들어오는지 확인해야 합니다.

2흑색종 치료제 인티스메란(intismeran)의 허가 신청 준비가 실제 제출로 이어지는지 살펴야 합니다.

3독감 백신 엠플루시바(mFLUSIVA)의 제한적 미국 출시 이후 판매 확대 일정을 확인해야 합니다.

시간외 상승과 함께 읽을 긍정적 사실은 예상보다 높은 매출, 분기 흑자 전환, 연간 매출 성장률 전망 상향입니다. 현금 전망 개선에는 전환사채 조달도 포함돼 있어 영업 성과와 자금 조달 효과를 나눠 살펴야 합니다.

어닝콜 핵심요약

모더나 어닝콜에서 나온 핵심 내용을 정리했어요.

중립 출하 시점도 매출 변수

분기 사이의 출하 시점도 매출 호조에 영향을 줬습니다. 이번 분기 성장을 모두 수요 증가 덕분으로 받아들이기는 어렵습니다.

미국과 해외 시장 모두 수요 증가와 운영 실행력, 분기 사이의 출하 시점이 복합적으로 작용해 이번 분기 매출이 예상보다 좋았습니다.

모더나 재무책임자

UST가 중립으로 본 이유수요뿐 아니라 출하 시점도 매출에 영향을 줘서요

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Both the U.S. and international markets delivered stronger-than-expected revenue in 3Q, driven by a mix of increased demand, operational execution, and timing of shipments between the third and fourth quarters.

호재 암 치료제 허가 신청

머크와 개발하는 맞춤형 암 치료제의 허가 신청을 올해 마치려 합니다. 판매를 위한 다음 단계를 추진하고 있지만, 실제 승인은 심사를 거쳐야 합니다.

앞서 말씀드렸고 조금 전 스테판도 언급했듯이, 올해 안에 판매 허가 신청서를 제출할 수 있도록 노력하고 있습니다.

모더나 사장

UST가 호재로 본 이유암 치료제의 연내 허가 신청을 추진해서요

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As we said earlier, as Stéphane mentioned a moment ago, we are working to make sure that submission of the BLA happens this year.

중립 신장암 허가의 문턱

신장암 시험에서 좋은 결과가 나와도 곧바로 판매 허가로 이어진다고 보기는 어렵습니다. 결과가 매우 강하면 허가 당국에 가져가는 방안을 검토하겠다는 입장입니다.

낙관적인 경우로 결과가 매우 강하게 나오면 미국 식품의약국에 가져가는 방안을 검토할 수 있겠지만, 이는 시험 결과에 달려 있습니다.

모더나 개발책임자

UST가 중립으로 본 이유허가 추진 여부가 시험 결과에 달려 있어서요

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In an upside, if the results are very strong, I think we can consider taking it to FDA, but it will be data-dependent.

악재 혼합 백신 미국 변수

독감과 코로나를 함께 막는 백신은 미국에서 신청에 필요한 조건부터 더 확인해야 합니다. 당국과의 논의에 시간이 필요해 미국 판매 시점을 가늠하기 어렵습니다.

앞으로 몇 달에 걸쳐 미국 식품의약국과 만나 독감과 코로나 혼합 백신의 허가 신청에 무엇을 요구하는지 더 잘 파악할 수 있을 것입니다.

모더나 사장

UST가 악재로 본 이유미국 허가 신청 조건을 더 확인해야 해서요

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We will, in the next number of months, be able to sit down and understand better what the U.S. FDA expects in terms of submission of the mRNA-1083 program.