실적분석 2026년 9월 22일

KB홈($KBH) 2026회계연도 3분기 실적 분석: EPS 및 매출 상회

실적 한눈에

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좋았던 점

수주 잔고 반등

4년 만에 2% 증가한 4,398채 기록

수익성 방어

주문 생산 비중 확대로 이익률 개선

분양 단지 확대

신규 단지 증가로 향후 영업 기반 마련

KB홈은 인도 물량의 75%를 주문 생산 방식으로 채우며 전 분기 대비 주택 매출총이익률을 크게 개선했습니다. 수주 잔고가 4년 만에 상승세로 돌아섰고 분양 단지도 꾸준히 늘어 탄탄한 영업 기반을 확보한 상태입니다. 거시 경제 역풍 속에서도 기대 이상의 이익 방어력을 입증했습니다.

아쉬운 점

외형 축소

주택 인도량 급감으로 전체 매출 20% 감소

단가 하락 압박

평균 주택 판매 가격 소폭 하락

취소율 상승

총주문 대비 계약 취소 비중 18%로 악화

높은 주택 담보 대출 금리와 불확실성이 수요를 짓눌렀습니다. 이로 인해 주택 인도량이 크게 줄면서 외형 성장이 꺾였고 판매 단가 하락 압박도 거세진 상황입니다. 계약 취소율도 전년 대비 오름세를 보이면서 주택 시장 악화의 충격을 고스란히 받았습니다.

회사는 뭐라고 했나

경영진은 주택 시장 여건이 지난 6월보다 크게 나빠졌다고 설명했습니다. 고금리와 거시 경제의 역풍으로 주택 구매 심리가 위축되었으나 주문 생산 방식을 활용해 수익성을 최대한 방어하겠다고 강조했습니다.

시장 반응과 앞으로의 포인트

경영진의 비관적인 주택 시장 전망이 실적 호조의 빛을 바래게 만들면서 투자 심리가 다소 얼어붙었습니다.