Perf 3Y
3年報酬率
💡 Perf 3Y（3年報酬率）是什麼？— 中期投資成績單
Perf 3Y 是 Performance 3 Years 的縮寫，中文稱為3年報酬率。這是用百分比（%）來顯示某檔股票在最近3年內上漲（或下跌）多少的指標。用白話來說，就像是「中期投資成績單」，告訴你如果3年前投資這檔股票，到現在賺了多少（或賠了多少）。
中英關鍵字整理
Performance 3 Years（3年報酬率） | Return（報酬率） | Capital Gain（資本利得） | CAGR（年複合成長率） | Total Return（總報酬率） | Price Appreciation（股價上漲） | Holding Period（持有期間） | Benchmark（基準指標）
舉例來說，若輝達（NVDA）的 Perf 3Y 為 +800%，意思就是3年前投入100萬元，現在變成900萬元（本金100萬元 + 收益800萬元）。反過來說，若某檔股票的 Perf 3Y 為 -50%，就代表100萬元縮水成50萬元了。
3年在投資中是非常有意義的時間單位。1年太短，容易受到短期市場氣氛左右；5年或10年又太長，企業環境可能已經大幅改變。3年剛好是企業能執行中期策略並展現成果的適當期間，也長到足以涵蓋大部分的景氣循環。這也是為什麼許多基金經理人和分析師會把3年報酬率作為核心評估指標的原因。
📅 比較不同期間報酬率的意義
若想妥善運用3年報酬率，必須與其他期間的報酬率一起比較。各期間的報酬率各自代表不同的含意。
與1個月~1年報酬率的比較
短期報酬率（1個月、3個月、年初至今）反映的是最近的市場氛圍。如果3年報酬率是 +200%，但最近1年報酬率是 -30%，代表前2年表現非常好，但最近處於下跌趨勢。這可能是相對高點正在回檔修正，也可能是趨勢反轉的開始。反過來說，若3年報酬率是 +50%，但最近1年報酬率是 +80%，代表近期急速上漲，需要檢視是否過熱。
與5年·10年報酬率的比較
與長期報酬率比較，可以判斷趨勢是在加速或減速。若10年報酬率為 +500%，而3年報酬率為 +300%，代表最近3年的成長速度遠比前7年快得多。這可能是企業近期進入快速成長軌道的正面訊號。反之，若10年報酬率為 +200%，但3年報酬率只有 +20%，表示成長大幅放緩，需要提高警覺。
轉換為年平均報酬率（CAGR）
把3年報酬率換算成年平均，比較起來會更直覺。例如3年報酬率 +100% 大約是年平均 26%，3年報酬率 +50% 大約是年平均 14.5%。S&P 500 歷史上的年平均報酬率約為 10%，所以年平均 15% 以上就算是大幅領先市場的優異表現。CAGR 的計算公式為 (1 + 總報酬率)^(1/3) - 1。
📊 如何解讀3年報酬率
優異：+100% 以上（年平均 26%+）
3年內投資本金翻倍以上的情況。輝達（NVDA）受惠於 AI 晶片需求急速增長，3年報酬率達到數百個百分比，就是經典案例。能繳出這種成績的企業，通常在這段期間掌握了該產業的鉅大趨勢，或以創新的產品／服務主宰市場。不過已經漲很多的股票，現在才進場的話，要期待同樣的報酬會比較困難，因此務必檢視其評價。
良好：+30% ~ +100%（年平均 9~26%）
達到 S&P 500 平均水準或以上的表現。蘋果（AAPL）、微軟（MSFT）、亞馬遜（AMZN）等大型優質股經常落在這個區間。能持續達到市場平均本身就很不簡單，所以處於這個區間的股票基本上體質相當穩健。
普通：0% ~ +30%（年平均 0~9%）
本金有保住，但未達到市場平均。落在這個區間的股票，可能正面臨成長放緩、競爭加劇或產業變遷等問題。英特爾（INTC）就曾停留在這個區間，主因是在半導體市場上被 AMD、NVDA 搶走市占率。
不佳：負數（虧損）
投資3年反而虧錢的情況。3年已經是相當長的時間，若仍為負數，可能代表企業有根本性的問題。雖然像新冠疫情這類例外狀況確實存在，但若整體市場都已經復甦，唯獨這檔股票沒有回升，就是嚴重的警訊。
解讀報酬率時，一定要與同期 S&P 500（SPY）報酬率做比較。例如某檔股票3年報酬 +40%，但同期間 S&P 500 漲了 +60%，那這檔股票其實跑輸市場。代表還不如投資指數型基金，因此需要重新檢視繼續持有這檔股票的理由。
🔄 與其他報酬率指標的搭配
3年報酬率 + 殖利率
Perf 3Y 只反映股價變動，並未包含股息。像可口可樂（KO）或 AT&T（T）這種高股息股票，單看股價報酬率可能被低估。例如股價報酬率為 +15%，但每年殖利率為 3%，實際總報酬率約為 +24%（15% + 3% x 3年）。若再加上股息再投入，複利效果會讓報酬更高。因此評估高股息股時，一定要同時查看總報酬率（Total Return）。
3年報酬率 + 波動性（Beta、ATR）
報酬率相同，但波動性不同，投資體驗也完全不同。假設 A 和 B 兩檔股票3年報酬率都是 +60%，但 A 是穩步上漲到 +60%，而 B 是先�漲到 +150% 再暴跌 -50% 之後回升到 +60%，那 A 明顯是更好的投資。可以搭配風險調整後報酬（夏普比率）來區分這兩者。
3年報酬率 + 基本面（營收、獲利成長）
若股價3年內大漲，要區分原因是來自業績成長，還是市場預期（評價擴張）。若營收與獲利以相近比例成長，屬於健康的上升；若只有股價上漲但業績原地踏步，就可能是泡沫。若3年報酬率 +200% 的股票，其3年營收成長率為 +150%，算健康；但若營收原地踏步，股價卻漲了 +200%，就是危險訊號。
🎯 實戰運用法
作為選股工具
可以用3年報酬率作為篩選股票的依據。例如設定條件「3年報酬率高於 S&P 500 + ROE 15% 以上 + 負債比率 50% 以下」，就能找出持續繳出好表現且財務體質健全的股票。在 Finviz 篩選器中使用 Perf 3Y 欄位，就能輕�設定。
用於投資組合檢視
定期檢視手中持股的3年報酬率。若某檔股票持續跑輸 S&P 500，應考慮換股。特別是3年報酬率為負的股票，要認真自問「為什麼還要繼續持有？」。如果未來展望不明確，停損並投入更好的機會或許更明智。
均值回歸策略
3年報酬率極高或極低的股票，往往有回歸平均的傾向。歷史上3年報酬率超過 +300% 的股票，後續1~2年經常跑輸市場平均；反之，3年報酬率低於 -50% 的優質股，後續反彈的機率較高。不過這個策略只有在企業基本面健全時才有效，不適用於結構性衰退的企業。
⚠️ 注意事項
1. 過去的報酬率不代表未來表現：這是最重要的原則。3年漲了 +500% 並不代表未來還會繼續這樣漲。相反地，已經大漲的股票可能因為評價過高，上漲空間反而有限。
2. 小心起點偏誤：若3年前剛好是新冠疫情崩盤的低點，報酬率會異常地高。起點不同會讓結果天差地遠，必須考量當時的市場背景。
3. 不包含股息：如前所述，Perf 3Y 只反映股價變動。每年配發 4~5% 股息的高股息股，實際總報酬率可能比顯示數字高出 12~15%。
4. 倖存者偏差：篩選結果不會包含已下市或被併購的股票。只看存活下來的股票，會讓報酬率看起來比實際好，產生錯覺。
5. 考量產業特性：直接比較科技股與公用事業股的3年報酬率沒有意義。應該在同產業內部，或與產業平均比較。
✅ 檢查清單
☑ 是否已將3年報酬率與 S&P 500（SPY）報酬率做比較？
☑ 是否換算成年平均報酬率（CAGR）與其他股票比較？
☑ 是否加上殖利率，計算出總報酬率？
☑ 是否與其他期間（1年、5年、10年）報酬率一起分析趨勢？
☑ 是否確認股價上漲是基於業績成長？
☑ 是否與同產業競爭對手做了比較？
☑ 是否考量起點（3年前）的市場狀況？
☑ 是否搭配目前的評價（PER、PBR）一起判斷？
❓ 常見問題（FAQ）
Q. 3年報酬率很高的股票，現在買進可以嗎？
A. 3年報酬率高代表在那段期間確實成長良好，但不代表現在買進就能期待同樣的報酬。關鍵在於「未來還能不能繼續成長」。若營收與獲利持續增加、產業前景看好、且評價未過度膨脹，可以考慮投資。但若 PER 已達 100 倍以上等，反映出過度樂觀的預期，就必須謹慎。例如輝達（NVDA）雖然3年報酬率很高，若判斷 AI 成長可延續，當然可以買進；但若出現成長放緩的跡象，就該考慮實現獲利。
Q. 3年報酬率為負的股票，一定要避開嗎？
A. 不一定。要分析3年報酬率為負的原因。若是景氣短期低迷、經營層交接過渡期、或正處於大規模投資階段等暫時性因素，反而可能是低接的好機會。但若是市占率持續下滑、技術競爭力流失、產業結構性衰退等根本性問題，則應該避開。建議與同產業競爭對手比較，看看是該股票特別低迷，還是整個產業都低迷。
Q. ETF 的3年報酬率，可以用解讀個股一樣的方式來看嗎？
A. 基本原則相同，但有幾點差異。ETF 是分散投資的商品，所以波動性比個股低，也比較不容易出現極端報酬（+500% 或 -80%）。S&P 500 ETF（SPY）的3年報酬率扮演著市場整體健康度的基準點角色。產業型或主題型 ETF 的3年報酬率，則有助於掌握該產業／主題的趨勢。槓桿型 ETF 因長期持有的複利效果，與其標的指數報酬率可能產生大幅落差，需特別留意。
Q. 3年報酬率 +100% 與年平均報酬率 +33% 是一樣的意思嗎？
A. 不一樣！這是非常常見的誤解。把 100% 簡單除以 3 得到 33%，但實際的年平均報酬率（CAGR）約為 26%，這是因為複利效果的關係。100 萬元以年利率 26% 複利計算3年：第1年末 126 萬元、第2年末約 159 萬元、第3年末約 200 萬元。若以單利 33% 計算3年是 199 萬元，看似接近，但報酬率越高，差距就越大。3年報酬率 +300% 的 CAGR 不是 100%，而是約 59%。
🇹🇼 給台灣投資者的補充說明
匯率影響：台灣投資者的實際報酬率會受到新台幣兌美元匯率很大的影響。例如美國股票3年報酬率為 +50%，但同期新台幣�美元從 28 元貶值到 32 元，則新台幣計價報酬率約為 +71%。反之，若新台幣升值，新台幣報酬率就會縮水。3年期間匯率變動幅度可達 10~20% 以上，是不可忽略的因素。
稅務考量：台灣買賣海外股票（美國 ETF 或個股）的資本利得不納入綜所稅，但如果透過國內券商複委託，會被視為海外所得，適用最低稅負制。建議詳細了解相關稅法規定，並考慮將大額獲利分次實現，以降低稅務負擔。
與台股的比較：比較台股加權指數3年報酬率與美國 S&P 500 的3年報酬率，可以客觀判斷海外投資的效果。近10年 S&P 500 普遍大幅領先台股加權指數，但並非總是如此，會隨時期不同而有所差異。
資訊查詢：在 Finviz 可以查看個股的 Perf 3Y，Yahoo Finance 的 Performance 分頁也能看到各期間報酬率。若使用台灣券商 App，設定海外股票 K 線圖為3年期間，也可以視覺化查看。