FM 高收益 100 ETF 是一款被動型商品，設計用於追蹤彭博美國高收益 Top 100 品質篩選等權重指數的價格與收益率表現。投資組合以美元計價的高收益公司債為主，聚焦於具備一定規模與流動性條件的發行人。

本商品適合追求月配息、同時希望在廣泛高收益債券市場之外，同時考量發行人規模與流動性標準的投資人。

本 ETF 由 FM Investments 管理，採被動式（指數追蹤）運作方式。

本商品以抽樣方式納入指數成分股，旨在跟隨指數的價格與收益率走勢。標的債券優先考量大型高收益發行人所發行的債券，並依據信用特性、票面利率、發行時點等標準篩選成分股，透過等權重方式降低集中度。

• 同時考量大型發行人與流動性條件
• 透過等權重配置降低單一發行人集中度

資產管理規模（AUM）為 $15.5M，總費用比率（Expense Ratio）為每年 0.39%。

由於僅憑所提供的元數據難以驗證持倉資料，故不顯示主要成分股。交易流動性與成本結構仍需於買進前另行確認。

高收益債券的收益率對利率水準、經濟前景、發行人財務狀況以及信用利差變化相當敏感。聚焦於發行人規模與流動性的指數設計，雖是為了降低個別違約風險，但在信用風險擴大的時期，價格與配息空間仍可能同步承壓。

本商品瞄準的是希望以規則化方式參與高收益債券市場的需求。然而，新商品特性與有限的運作歷史，在判斷資金流動與交易條件的穩定性時，仍屬於須另行確認的因素。當市場不安情緒升溫時，債券流動性與買賣價差可能會出現變化。

本商品特色在於運用大型發行人與流動性標準所建構的規則化曝險，但高收益債券的信用、利率與交易風險仍須持續留意。

表格中顯示的 LQD ETF 聚焦於投資等級公司債，USHY ETF 與 HYG ETF 則分別著眼於廣泛的高收益公司債曝險。USIG ETF 處理的是投資等級公司債，因此與 ZTOP ETF 在信用風險屬性上有所不同；而 SPHY ETF 屬於廣泛涵蓋高收益市場的比較標的。這些商品在費用、資產規模與追蹤方式上各異，因此除配息水準外，亦應同時比較信用風險與交易條件。

投資前應以「本商品為高收益債券 ETF」為起點，除月配息的持續性外，亦須同步檢視信用風險、利率環境與交易流動性的變化。新商品特性所帶來的運作歷史與下單方式，也是決定持有期間時須考量的要素。

當信用風險升高或流動性緊縮時，高收益債券的價格波動可能加劇。利率變化、發行人財務惡化、整體市場的避險情緒以及地緣政治變數，皆可能影響淨值與交易價格，因此應以可能產生虧損為前提進行評估。

FM 高收益 100 ETF 可作為希望透過大型發行人與流動性標準取得高收益債券曝險時的考量選項。然而，判斷時不宜僅以月配息為依據，而應同步檢視信用風險、利率敏感度、交易條件以及與類似 ETF 之間的成本差異。