這是一檔廣泛投資於美國投資等級債券（以公債與優質公司債為核心）的主動型核心債券 ETF。在分散布局核心債券的同時，透過運作策略追求相較於一般核心債券的超額報酬。

在核心債券之上加入主動運作，同時追求穩定收益與超額報酬，適合願意承擔利率與信用風險的投資人。

這是由 SGI 管理的、採主動（積極運作）運作方式的 ETF。

在廣泛分散於美國投資等級債券（公債與優質公司債為主）的同時，透過主動調整存續期與各產業配置比重，追求相較於一般核心債券指數的超額報酬。具備分散於核心債券以維持穩定性、並以主動運作爭取額外報酬的結構。

• 於核心債券結合主動運作
• 追求超額報酬

管理資產規模（AUM）為 $283.8M，總費用率（Expense Ratio）為每年 1.02%。

相較於追蹤指數的綜合債券 ETF，主動調整存續期與產業配置是其主要的比較重點。

投資等級債券的表現受利率、信用利差與景氣影響，在利率下行期間債券價格上漲，在景氣上行期間則下跌。若存續期與產業配置調整得宜，強化核心策略的表現可超越核心指數。

核心債券依利率環境、風險偏好與收益需求而出現資金流入與流出，當市場對降息預期升溫時，資金可能流向相關商品群。績效亦會隨利率與信用環境而異，這點也須留意。

核心穩定性與追求超額報酬是其優勢；利率風險、信用風險與經理人風險則是必須考量的因素。

若希望曝險於追蹤指數的綜合債券，可選擇 IUSB 等作為直接替代標的；若希望追求靈活的主動收益，BINC 等商品也是可比較的對象；若希望布局多產業的主動債券，PYLD 等商品也可一併評估。表中所示的 IUSB、BINC、PYLD 三檔商品，分別採用追蹤指數的綜合債券、靈活收益與多產業策略，運作方式各異；本 ETF 的差異化重點在於結合核心債券與超額報酬策略。

USDX 投資前應檢查的重點如下。核心穩定性與追求超額報酬是其魅力所在，但利率風險、信用風險與經理人風險須事先確認。與追蹤指數的綜合債券、多產業商品的比較也建議一併進行。

因利率上升導致的債券價格下跌與信用環境惡化，是短期績效的主要變數；若存續期與產業配置判斷失準，表現可能低於核心指數。由於採主動運作，績效可能因運作成果而出現差異。

本商品適合希望在核心債券之上加入主動運作、同時追求穩定收益與超額報酬的投資人。若希望直接追蹤指數，可搭配 IUSB 等商品；若希望布局主動式核心債券，則可將本商品納入一併比較後再做選擇。