這是一檔以彭博美國綜合債券指數為基準的主動式 ETF，分散投資於投資等級國債、公司債、抵押貸款債券等中天期債券。聚焦於平均存續期間 3 至 10 年的區間，致力於追求相較短期債券更高的利息收益。

適合希望建構債券核心部位、且在長期投資中偏好主動式管理所帶來的超額報酬機會，而非被動式管理的投資人。

本 ETF 由 Victory Capital 於 2017 年發行，採主動（積極）管理模式運作。

管理團隊依據信用分析與利率展望，從國債、投資等級公司債、不動產抵押貸款證券（MBS）等投資等級中天期債券中精選配置。平均存續期間維持在 3 至 10 年區間，並分散投資於 1,000 檔以上標的，以降低單一標的集中風險。

• 採主動式管理，可依利率與信用週期靈活調整存續期間
• 分散於 1,000 檔以上標的，降低個別債券信用風險

管理資產規模（AUM）為 $2.7B，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.25%。

與同類中天期債券類別中的 BIV、GVI 等被動式 ETF 相比，費用率略高，但透過主動式管理爭取超額報酬的可能性為其差異化優勢。

在利率波動期間，透過存續期間調整與信用配置，本 ETF 維持了相對 benchmark 防禦性的表現；而在利率穩定階段，收益率下滑的壓力亦有所緩解。

在利率不確定性升高的時期，本 ETF 作為核心債券資產持續吸引穩定資金流入，AUM 在中天期債券類別中維持於中等水準。

主動式管理的彈性與高度分散為其優勢，但費用率較被動式 ETF 為高，且超額報酬並無保證則為其劣勢。

同類中天期債券類別的相似 ETF 如表中所示，包括 BIV、GVI、IMTB，這些 ETF 採被動式管理，費用負擔相對較低。另一方面，主動式中天期債券的替代選擇，可一併評估由 PIMCO 管理的 BOND。若關注利率波動的因應，可參考以短期債券為主的 BSV；若希望連結通膨，則可參考 TIP。

以下整理投資 UITB 前應確認的核心要點。由於屬於主動式債券 ETF，事前檢視管理成本、利率敏感度及管理績效的持續性至關重要。

在利率上升期間，受中天期存續期間特性影響，可能承受債券價格下跌的壓力。由於主動式管理並非保證超額報酬，應定期檢視管理績效的持續性。

本 ETF 適合希望將美國投資等級中天期債券納入核心配置、且青睞主動式管理彈性的投資人。若重視費用節省，建議一併評估 BIV、GVI 等被動式替代方案。