TSEP ETF 以代表新興市場股市的基礎 ETF 價格報酬為目標，同時對既定目標期間內的部分下跌提供緩衝，並對上漲參與設有預先設定的上限，屬於目標績效型 ETF。

適合希望維持新興市場曝險，且非直接持有個股，而是理解並依循預先設定的損益區間與到期結構來運用的投資人。

本 ETF 由 FT 最佳 (FT Vest) 管理，採主動式（積極管理）運作方式。

本商品並非單純持有基礎 ETF，而是運用與基礎 ETF 相關的選擇權合約來設計既定的績效區間。因此，實際結果會依目標期間的起始時點與持有期間而有所不同，上漲與下跌的限制條件皆須一併確認。

• 同時設有下跌緩衝與上漲上限的目標績效結構
• 與代表新興市場股市的基礎 ETF 連結的選擇權運作

管理資產（AUM）規模為 $16.1M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.95%。

比較 TSEP ETF 時，不應只看總費用，還須一併檢視目標期間結束前是否賣出、成交量、買賣價差，以及基礎 ETF 的市場曝險。

由於本商品與新興市場股市掛鉤，其收益率走勢會受到當地貨幣、原物料、全球景氣預期、美元走向及地緣政治變數影響而變動。緩衝結構並非消除虧損的機制；若於目標期間之外進行交易，或接近上漲上限時，績效解讀會有所不同。

資金流向會受新興市場股票的風險偏好、利率與美元環境，以及對防�性績效結構的需求影響。TSEP ETF 具備無配息紀錄的特性，因此比起現金流，更應同時確認目標期間的損益條件，以及實際買賣前的報價�度與成交條件。

將新興市場曝險與下跌緩衝結合是一大優勢，但上漲限制、目標期間條件及流動性仍須另外檢視。

比較表中顯示的 IJAN ETF 為針對已開發國家股市的緩衝結構；IJUL ETF 與 IAPR ETF 同樣是與國際股市連結的目標績效型商品。EJUL ETF 雖然標的為新興市場股市，但目標期間不同；IOCT ETF 則連結至已開發國家股市。各商品在費用與管理資產上有所差異，因此比較 TSEP ETF 時，比起單純的收益率排名，更適合依基礎市場、目標期間、上漲上限及下跌緩衝條件來對照。

檢視 TSEP ETF 時，不應僅憑對基礎市場的看法做判斷，而應依序確認目標期間的起訖時點、目前價格對選擇權結構預期損益的影響，以及賣出時點對結果的影響。

運用選擇權的目標績效型結構，其結果會依買進時點與持有期間而有所不同，除基礎市場走勢外亦受影響。新興市場曝險包含匯率、流動性、政策變化及地緣政治變數所帶來的波動，下跌緩衝並不能阻擋所有虧損。

TSEP ETF 適合在希望於新興市場股市曝險中加入緩衝結構時加以檢視，但不宜將其視為與一般廣泛型新興市場 ETF 相同。在評估時，應將無配息紀錄、上漲限制、目標期間及實際交易條件與投資目的對照後再做判斷。