TMAR ETF 以 iShares 新興市場指數 ETF 的價格報酬為基準，並在既定的目標結果期間內，結合上漲參與上限與下跌緩衝機制，屬於目標結果型商品。與一般的新興市場股票 ETF 不同，依持有時點不同，其預期結構也會有所差異。

本產品適合希望曝險於新興市場股票，同時能理解並管理特定期間下跌緩衝與上漲上限的投資人。

本 ETF 由 FT Vest 採主動式（積極管理）方式運作。

TMAR ETF 並非以相同權重直接持有標的資產，而是透過靈活選擇權的組合來設計目標結果結構。當投資人自目標結果期間的開始持有至結束時，可預期獲得部分下跌區間的緩衝，以及一定範圍的上漲參與；中途買賣則可能導致損益結構不同。

• 新興市場股票曝險結合緩衝結構
• 依不同目標結果期間適用上漲上限

資產管理規模（AUM）為 $18.8M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.95%。

與同類型緩衝型商品相較，費用負擔與交易條件可能有所不同。TMAR ETF 的關鍵選擇依據在於其標的資產為新興市場，以及結果期間的起始時點。

TMAR ETF 的價格走勢結構，同時反映新興市場股票的波動與靈活選擇權價值的變化。新興市場貨幣、政策、原材料需求以及全球風險偏好等因素，皆可能影響標的資產；而在目標結果期間內，剩餘的上漲空間與緩衝空間，是解讀報酬率的關鍵。

資金的流入流出與交易條件，會依市場對目標結果型商品的需求、新興市場波動度，以及投資人所選擇的結果期間而有所不同。實務上，交易前宜先行確認價差、成交量，以及淨資產價值與市場價格之間的差異。

其設計旨在緩衝新興市場股票部分下行衝擊，這是一項優勢；但上漲參與設有上限，且依持有時點不同，結果亦可能有所差異。

表格中列出的 IJAN ETF 是聚焦於已開發國家股票的類似緩衝型商品；IJUL ETF 與 IAPR ETF 分別為採用不同結果期間的國際已開發國家股票型選擇。EJUL ETF 雖維持新興市場曝險，但結果期間不同，選擇時需另行確認其上限與緩衝範圍；IOCT ETF 則因以已開發國家股票為主，與 TMAR ETF 的基礎曝險不同。因此，於比較表中應同時檢視費用負擔、標的資產與目標結果期間的差異。

在檢視 TMAR ETF 之前，須先了解其與一般新興市場股票 ETF 不同的目標結果期間選擇權結構。除標的資產的方向性外，亦應同時檢視買入時點、剩餘上漲空間、剩餘緩衝空間以及交易成本。

TMAR ETF 的緩衝機制是以完整持有目標結果期間為前提，因此於中途買入或賣出時，原本預期的保護範圍可能有所不同。新興市場資產對匯率、政策、流動性及地緣政治變數較為敏感，選擇權價格波動及市場價格與淨資產價值之間的偏離，亦可能成為損失來源。

TMAR ETF 對於希望在維持新興市場股票曝險的同時運用目標結果型結構的投資人而言，可作為研究對象。然而，由於其損益結構與單純追蹤標的資產的商品不同，應先確認買入時點的剩餘上漲參與範圍與下跌緩衝空間，再依自身的持有規劃作出判斷。