這檔商品是為主動操作設計的交易所買賣基金，旨在曝險於農產品期貨市場的價格變化。經理團隊會挑選穀物與甜味劑相關期貨合約的到期月份，將農產品市場廣泛的價格走勢反映到投資組合中。

若將農產品價格波動視為獨立資產類別的風險因子，希望在投資組合中加入與股票走勢不同的曝險，本商品便相當適合這類投資人。

本 ETF 由 Teucrium Investment Advisers 管理，採主動（積極操作）管理方式。

本商品運用主要農產品期貨合約來反映價格上漲與下跌的影響。與機械式鎖定特定到期月份不同，經理團隊會自行挑選合約到期月份，因此期貨曲線與轉倉環境可能影響績效表現。

• 跨多項農產品期貨的曝險
• 可選擇合約到期月份的主動管理結構

資產管理規模（AUM）為 $46.4M，總內扣費用率（Expense Ratio）為每年 0.89%。

以期貨為基礎的商品可能與現貨價格走勢方向一致，但依合約轉倉成本與期貨曲線形狀不同，仍可能產生收益率差異。因此，除價格展望外，同時理解期貨結構亦相當重要。

農產品期貨的價格走勢對天氣條件、收成、庫存、物流狀況、匯率與貿易政策等變數反應敏感。因此 TILL ETF 的表現可能與一般股市走勢不同，除了短期價格變化外，也有必要一併檢視基礎農產品的供需環境。

與農產品相關的資金流向可能因糧食供需疑慮、通膨預期、天氣變化與地緣政治變數而快速改變。雖然本商品透過多項農產品期貨建立曝險，但在市場參與者風險偏好轉弱的時期，整體大宗商品的波動性亦可能同步擴大。

其優勢在於提供農產品期貨的分散曝險，但投資人須承擔期貨轉倉與供需變數所帶來的波動。

由於輸入的候選清單為空，無法提供可比較的特定上市基金代號。在檢視 TILL ETF 的替代標的時，建議以「是否為分散曝險於整體農產品的商品」、「是否集中於特定穀物或甜味劑」、「期貨到期月份選擇與稅務申報結構有何不同」等重點進行比較。槓桿或反向結構的標的，其基礎價格走勢與收益率路徑可能不同，因此須另外進行風險檢視。

納入配置前，應一併檢視影響農產品價格的天氣與供應鏈、期貨到期結構，以及以韓元計價的匯率影響。本商品雖為反映農產品價格變動的工具，但走勢未必與股票或債券相同，因此事前釐清其在投資組合中所扮演的角色相當重要。

農產品期貨可能受到天氣、疫病、收成、庫存、運輸與貿易政策等難以預測的變數影響。再加上期貨轉倉過程中所產生的價差，以及韓元計價投資人的匯率變動，實際感受的收益率可能出現明顯差異。

TILL ETF 對於願意將農產品價格波動視為投資組合中獨立風險因子的投資人而言，可作為研究標的。在做出個別商品的買進決策前，建議確認經理費、期貨結構、配息政策與匯率影響。