TAXM ETF 是一款同時考量麻薩諸塞州居民稅後收入與資本保本的主動型債券 ETF。以免稅地方債為核心，並搭配應稅中期債券，將稅務條件與債券相對價值反映於操作之中。

對於身為麻薩諸塞州居民、在應稅帳戶中重視稅後收入且希望配置債券的投資人而言，本商品可能相當合適。

本 ETF 由 BondBloxx 管理，採主動（積極管理）操作方式。

本商品以可享美國聯邦與麻薩諸塞州所得稅免稅待遇的地方債為核心，同時也運用應稅中期債券。管理操作係以各債券的相對價值與稅後收入觀點為基礎，調整免稅債券與應稅債券的權重。

• 依麻薩諸塞州稅務條件進行的債券配置
• 免稅地方債與應稅債券的靈活組合

管理資產（AUM）規模為 $41.0M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.35%。

債券 ETF 的交易條件會隨市場情況而有所不同。本商品屬於考量稅後收入的特定目的型結構，因此將其費用負擔與交易便利性，與追蹤廣泛債券市場的商品一同比較較為合適。

TAXM ETF 的淨資產價值會隨市場利率變化、地方債市場的信貸環境與稅務考量需求而有所不同。債券價格在利率上升期間可能承壓，而利率與信貸環境的變化也可能放大短期績效波動。

麻薩諸塞州居民的稅後收入觀點是本商品的核心前提。若地方債的稅務處理與應稅債券的相對價值發生改變，配置也將受到影響；市場參與者除關注稅前收益外，亦須同時檢視自身的稅務狀況與交易條件。

考量稅後收入的主動式債券配置為其優勢，但仍須承受利率與稅務條件變化所帶來的績效差異。

表中列示的 BNDX ETF 以國際債券曝險為主，與考量麻薩諸塞州居民稅務條件的 TAXM ETF 目的不同。IUSB ETF 提供廣泛的美國美元債券市場曝險，BINC ETF 提供靈活的收益策略，PYLD ETF 橫跨多個債券領域，JCPB ETF 則在核心債券之外提供額外曝險；比較時須同時檢視稅後收益目標與操作方式的差異。同類分類的額外上市基金資訊相當有限。

投資前應優先確認麻薩諸塞州居民身分與自身的稅務處理方式。TAXM ETF 與一般債券 ETF 不同，是一款考量稅後收入的結構，因此需一併檢視帳戶是否為應稅帳戶、是否與其他債券資產重�，以及交易流動性。

本商品可能受到債券價格波動、信貸環境與稅務政策變動的影響。對於非麻薩諸塞州居民或稅務優惠受限的帳戶而言，設計初衷與實際稅後結果可能有所落差，且主動操作並不保證一定優於市場。

對於希望優先以麻薩諸塞州居民稅後收入為目標進行債券配置的投資人，本 ETF 值得納入考量。然而 TAXM ETF 的效用會依稅務處理與帳戶條件而有所不同；與一般債券 ETF 比較時，除稅前收益外，亦須一併檢視稅後基準與操作方式。