PGIM 旗下 Nasdaq 100 Buffer 12 ETF October（PQOC）是一檔主動型 ETF，其價格與收益率連動於 Nasdaq 100 相關參考標的，並以整個結果期間為基礎，對特定跌幅區間提供緩衝，同時對上漲參與設有事先約定的上限。

本商品適合願意參與 Nasdaq 100 的價格走勢、同時理解「下跌緩衝」與「上漲受限」之交換關係，並願意考量結果期間後再持有的投資人。

本 ETF 由 PGIM 採主動（積極）管理方式運作。

本商品並非直接持有參考標的，而是透過組合客製化 Flex 選擇權，設計結果期間內的損益區間。下跌緩衝以「自結果期間起點持有至結束」為前提；若漲幅超過事先設定的上限，則無法完全反映參考標的的上漲部分。

• 採用 Flex 選擇權建構的「結果期間型」緩衝結構
• 結合 Nasdaq 100 價格走勢與上漲上限的設計

管理資產規模（AUM）為 $25.3M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.50%。

即使是參考同一標的的緩衝型 ETF，依「結果期間剩餘條件」與「當前買進價格」的不同，可期待的損益區間也會有所差異。交易前應從官方資料確認目前的「上漲上限」與「剩餘緩衝空間」。

實際報酬取決於 Nasdaq 100 的方向，也受結果期間內的價格路徑與上漲上限影響。當參考標的走強時，於一定範圍內可參與上漲；但若漲幅超過上限，超額部分可能無法反映；當跌幅超出緩衝區間時，損失仍會延續。

市場對緩衝型 ETF 的關注，與尋求「股票市場參與」與「損失控管」平衡的需求有關。然而，各檔商品的結果期間、選擇權成本、上漲上限與次級市場交易條件皆不同，僅憑資金流向不足以判斷其結構適用性，仍須併同官方條件一併檢視。

本商品特色在於「Nasdaq 100 連動曝險」加上「損失緩衝設計」，但同時須承擔「上漲受限」與「進場時點不同」所造成的結果差異。

比較表中的 BUFR ETF 可作為階梯式緩衝結構的對照，SFLR ETF 為損失管理型結構，BUFD ETF 為較深度的緩衝設計；BUFQ ETF 可作為 Nasdaq 緩衝曝險的比較基準，FJAN ETF 則是起算時點不同的美股緩衝型商品。PQOC ETF 與這些商品需一併檢視費用水準、緩衝範圍、上漲上限、結果期間及進場時點的合適性。

PQOC ETF 並非單純的 Nasdaq 100 追蹤商品，須同時理解結果期間內的緩衝條件與上漲上限。買進前須檢視目前結果期間的剩餘條件、次級市場交易狀況、選擇權結構及匯率曝險。

緩衝設計以「持有整個結果期間」為前提，且屬於有限度的設計，並非消除損失的工具。當市場波動加劇，或於結果期間中段進場，剩餘的緩衝空間與可參與的上漲範圍皆可能改變。選擇權流動性、次級市場交易狀況、科技類股波動與匯率亦須一併考量。

PQOC ETF 適合希望參與 Nasdaq 100 價格走勢、同時期待一定程度下跌緩衝，且能接受上漲受限的投資人，作為可考慮的結構。若難以持有至結果期間結束，或希望不受限制地追求參考標的上漲，則應審慎比較本商品條件是否合適。