PGIM S&P 500 Max Buffer ETF 三月是一款主動管理商品，依目標績效期間反映標的指數化投資基金的價格走勢，並同時設計部分下跌區間的緩衝與上漲區間的上限。

適合希望在參與美國股票市場行情的同時，事先理解並管理目標績效期間損益結構的投資人。

由 PGIM 以主動管理方式操作的 ETF。

本商品設計為於目標績效期間反映標的指數化投資基金的價格報酬。透過靈活選擇權（Flex Options）建構下跌緩衝區間與上漲上限，因此依期間起始時點與持有期間的不同，預期的損益結構也會有所不同。

• 設有上漲上限的目標績效設計
• 每個績效期間重設緩衝區間的結構

管理資產規模（AUM）為 $5.5M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.50%。

交易價格可能與淨資產價值產生差異，並依市場狀況不同而有不同的買賣價差與交易條件。目標績效結構可能產生與單純持有標的資產不同的結果，因此應同時參閱商品說明書。

PMMR ETF 的損益走勢不僅受標的資產方向影響，也會受到目標績效期間內的價格路徑與目前位置的影響。即使標的資產上漲，達到上漲上限後的額外漲幅可能無法反映；下跌時則須確認緩衝條件的適用範圍。

緩衝型指數化投資基金可連結到希望在參與股票市場與控管虧損之間取得平衡的需求。不過市場波動加劇時，選擇權價格與目標績效條件可能改變，因此於新進買入前，應先檢視目前績效期間的結構與交易條件。

這是需要同時理解緩衝結構與上漲上限的商品，持有時點與目標績效期間是否吻合為核心檢查項目。

比較表中同時列出 BUFR ETF、SFLR ETF、BUFD ETF、BUFQ ETF 與 FJAN ETF。BUFR ETF 與 BUFD ETF 屬緩衝型類別，需比較其下跌防禦方式與成本負擔；SFLR ETF 則須檢視其股票管理方式的差異。BUFQ ETF 與 FJAN ETF 應確認其追蹤標的與績效期間結構。CBOE ETF 於持倉名單中重複出現。應確認 CBOE ETF 相關的衍生性商品結構。CBOE ETF 的標示應與實際持倉內容一同檢視。

投資 PMMR ETF 之前，不應僅看標的資產的方向，而應同時檢視目前的目標績效期間、上漲上限、下跌緩衝條件與買進時點之間的關係。是否以配息為目的、是否可長期持有，也建議事先確認。

若標的資產的下跌幅度超過緩衝條件，仍可能產生虧損，緩衝結構並無法在所有市場情境下消除損失。目標績效期間中的買賣、選擇權評價變化、交易價格與淨資產價值之間的差異，皆可能影響實際績效。

PMMR ETF 對希望在參與美國股票市場行情的同時預先設定損益結構的投資人而言，可作為檢視標的。不過若未能理解上漲限制與各期間條件，結果可能與預期不同，因此投資前宜同時確認目前的目標績效條件以及無配息紀錄一事。