PGIM S&P 500 最大緩衝 ETF——十二月系列以 S&P 500 價格收益走勢為基礎，在預先設定的上漲上限範圍內參與上漲，並於下跌區間追求緩衝結構的 ETF。

本產品適合希望維持股市參與機會、同時理解各結果期間的損失緩衝條件與上漲限制的投資人。

這是由 PGIM 採主動式管理方式操作的 ETF。

本商品運用 Flex 選擇權，目標是實現與 S&P 500 價格收益指數走勢掛鉤的結果。上漲部分按預先設定的範圍反映，下跌部分則追求緩衝效果；然而，目標結果係假設於該期間自始至終持有，期間交易時結果可能有所不同。

• 基於結果期間的緩衝結構
• 上漲參與範圍受限
• 運用 Flex 選擇權

管理資產規模（AUM）為 $9.2M，總費用比率（Expense Ratio）為每年 0.50%。

PMDE ETF 交易前需確認買賣價差與相對淨資產價值的市場價格落差。緩衝型 ETF 除費用水準外，結果期間的起始位置、上漲上限、下跌緩衝條件皆會影響實際持有體驗，建議以同一基準進行比較。

PMDE ETF 的收益流向雖隨 S&P 500 價格走勢變動，但因上漲上限與結果期間的進場位置，效果可能與一般股票型 ETF 不同。市場若呈現強勢，可能無法完全跟上超額上漲；弱勢市場中，則可能出現超出緩衝範圍的損失。

緩衝型 ETF 的資金流向會受市場不確定性、股票波動性認知、損失緩衝需求影響。然而 PMDE ETF 可比較的長期資金流向資料可能有限，交易前應同時確認淨資產價值與報價狀況，以及該結果期間的條件。

以追求下跌緩衝的結構為優勢，但仍須同時理解上漲限制與結果期間中途交易風險的 ETF。

比較表中的 BUFR ETF 主打階梯式緩衝結構；SFLR ETF 採用股票型底部控管方式；BUFD ETF 則歸類為追求深度緩衝的商品。BUFQ ETF 為與那斯達克掛鈎的緩衝型商品；FJAN ETF 則以不同結果期間設計的緩衝型商品。與 PMDE ETF 比較時，應同時確認費用水準、基礎指數、上漲上限、下跌緩衝條件及結果期間起始時點。個別持股資料有限。

檢視 PMDE ETF 時不應只看緩衝結構，亦須確認目前結果期間的進場時點，以及該期間的上漲上限與下跌條件。市場價格與淨資產價值間的差異亦會影響實際交易結果。

緩衝結構並非消除損失的機制，依結果期間中途交易與市場價格變動，實際結果可能與預期不同。應同時考量 Flex 選擇權的流動性與評價風險、上漲上限後的收益參與限制、以及市場價格相對淨資產價值的落差。

PMDE ETF 是參與 S&P 500 價格走勢同時追求下跌緩衝的結構，但代價是上漲參與範圍可能受限。事前應確認結果期間的條件與交易狀況，並檢視其是否符合自身的損失承受程度與持有期間。