PCHI ETF 是一款主動型債券產品，以高收益債券與貸款資產為核心，同時追求當期收益與長期資本成長。目標是在整個信用週期中取得與廣泛高收益市場相當的績效，並將個別發行企業的信用狀況納入投資判斷。

適合理解高收益債券信用風險，並從信用篩選與長期總報酬角度檢視債券曝險，而非僅著眼於配息週期的投資人。

本檔 ETF 由 Polen Capital 採主動（積極管理）方式運作。

PCHI ETF 在高收益債券與貸款資產中評估相對價值與發行企業的償債能力，據以建構投資組合。並非機械式複製指數，而是依管理判斷調整標的與權重，因此績效會受到信用篩選與市場環境變化影響。

• 結合高收益債券與貸款資產的主動信用篩選
• 追求當期收益與長期資本成長平衡的債券策略

資產管理規模（AUM）為 $6.0M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.56%。

PCHI ETF 採用主動信用篩選，因此除費用水準外，亦須一併檢視投資組合的信用風險、交易流動性，以及市場價格與淨值之間可能的差異。

PCHI ETF 的收益率會隨高收益債券的信用狀況、利率變化及發行企業的財務體質而波動。價格波動與利息收入變動可能同時出現，因此僅憑歷史績效難以推斷未來表現。

高收益債券型產品的資金流向對景氣展望、信用利差與利率路徑高度敏感。在風險偏好轉弱的環境中，流動性較低的債券交易條件可能惡化，須同時關注市場環境與基金交易狀況。

主動信用篩選與收益導向結構是其優勢，但仍須承擔高收益債券的信用風險、利率變化及配息不規則的可能性。

在比較表中，LQD ETF 為聚焦投資等級公司債的比較標的，USHY ETF 與 HYG ETF 為廣泛曝險於高收益公司債的比較標的。USIG ETF 代表投資等級公司債類別，SPHY ETF 代表高收益公司債類別。PCHI ETF 與上述產品的差異在於採用依管理判斷的信用篩選，因此須同時檢視費用、資產管理規模、流動性及信用風險等差異。

檢視 PCHI ETF 時，不應僅聚焦於收益導向目的，而須同時檢核高收益債券的信用風險、利率敏感度、交易流動性及配息歷史的不規則性。特別是市場價格與淨值之間的差異可能性，也是買進時應確認的項目。

當發行企業信用狀況惡化或市場風險偏好降低時，高收益債券可能面臨價格下跌壓力。利率變化與流動性下降亦會影響投資組合價值，且須留意 ETF 市場價格與淨值出現差異的可能性。

PCHI ETF 是一款在理解其以主動方式篩選高收益信用資產的結構後，再行評估的商品。相較於僅以收益導向作為判斷依據，須同時比較信用風險、利率環境、配息不規則性與交易流動性。