First Trust 股票市場中性 ETF 並非單純追蹤特定股價指數，而是運用美國上市股票與相關衍生性金融商品，尋求具市場中性特質的收益機會，屬於主動型 ETF。

適合希望在降低股市方向性曝險的同時，將基於個股相對表現的策略部分納入投資組合的投資人。

此為 First Trust 所管理的主動型（積極管理）ETF。

本商品同時操作美國股票的多頭與空頭曝險，並運用相關衍生性金融商品，致力於降低對整體市場上漲或下跌的敏感度。績效會同時受到選股、部位建構、交易執行與市場環境等因素影響。

• 主動管理，聚焦於個股相對表現而非市場方向
• 結構上同時考量直接持有股票與運用衍生性金融商品

管理資產規模（AUM）為 $15.8M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.95%。

市場中性策略的結果，可能較大程度取決於多頭與空頭部位的相對表現，而非股市本身的涨跌方向。交易前應一併檢視流動性、買賣價差，以及淨資產價值與市場價格之間的差異。

本商品的績效走勢難以僅以大盤的漲跌來解釋。個股之間的績效差距、波動性變化，以及多頭與空頭部位的平衡，皆會影響操作結果，其走勢可能與廣泛股票指數有所不同。

當市場波動性擴大或個股表現差異化加劇時，市場中性策略受到的關注可能會隨之變化。然而，資金流向不僅與對該策略的預期相關，也與交易便利性、成本負擔，以及對衍生性金融商品結構的理解程度有關，難以單一因素解讀。

本商品以降低市場方向性曝險的策略為特色，但同時也須考量因主動管理與運用衍生性金融商品所帶來的複合性風險。

由於可比較的上市基金資料有限，與其將本商品與其他 ETF 進行單純比較，不如先從策略結構著手確認較為合適。即使同樣標榜市場中性，多空曝險的組成、衍生性金融商品的運用方式、成本結構與交易便利性仍可能不同。因此，在取得同類型基金的資訊時，建議同時對照商品說明書與持有結構。

檢視 First Trust 股票市場中性 ETF 時，不應僅憑「市場中性」之名就判定其風險較低。事前應確認其操作結構、衍生性金融商品曝險、交易環境，以及在投資組合中所扮演的角色。

運用衍生性金融商品與放空部位的策略，其結構較單純持有股票更為複雜，並同時伴隨選股、交易對手、流動性及評價方式等方面的風險。在市場承壓期間，價格與淨資產價值之間的折溢價亦可能擴大。

本商品適合的用途並非單純追蹤廣泛股市的上漲，而是希望在降低市場方向性曝險的同時，探討相對表現機會的情境。在納入投資組合前，應確認主動管理的不確定性、衍生性金融商品風險及無配息歷史，是否符合自身的投資目的。