iTrackers 月配息槓桿抵押貸款 REITs ETN（ETRACS）是一款設計上以槓桿方式連結美國抵押貸款 REITs 指數績效的指數債券。基礎指數的配息流與融資成本、追蹤成本都會影響最終結果，與一般指數追蹤商品有著不同的結構。

適合能理解抵押貸款 REITs 現金流與利率變化帶來價格波動、並承擔發行人信用風險的高風險偏好投資人。

本檔由 iTrackers 以被動式（指數追蹤）方式管理。

本商品採用放大反映由抵押貸款 REITs 組成之基礎指數績效的結構。基礎指數的表現可能會扣除融資成本及追蹤相關費用，現金給付則依基礎成分股的分派狀況而定。因此，除了指數本身的價格變動外，利率與融資環境也必須一併檢視。

• 集中曝險於抵押貸款 REITs
• 放大反映指數績效
• 分派可能變動的結構

管理資產（AUM）規模為 $12.2M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.95%。

MVRL ETF 屬於微型規模商品，交易量與報價條件以及費用結構都需一併檢視。由於採用放大反映基礎指數績效的結構，若短期交易環境不利，實際感受的績效差異將會擴大。

抵押貸款 REITs 相關資產對利率路徑、提前還款、信用狀況以及住宅金融市場的變動反應敏感。MVRL ETF 因槓桿結構，基礎指數的漲跌可能被放大反映，在市場波動劇烈時，價格波動幅度可能擴大，需特別留意。

本商品的資金流向會受到市場對高息資產的偏好、利率預期以及對發行結構的認知影響。雖然有配息紀錄，但給付週期並不固定，與其將現金流視為固定，不如同步檢視基礎成分股的分派狀況與市場流動性。

能取得抵押貸款 REITs 現金流是商品優勢，但同時必須承擔槓桿與發行人信用風險，以及配息週期不固定的可能性。

自動比較表中的 TQQQ ETF 與 QLD ETF 屬 ProShares 槓桿商品；SOXL ETF 與 SPXL ETF 屬 Direxion 商品；SSO ETF 亦為 ProShares 商品。這些商品的管理資產規模普遍大於 MVRL ETF，費用負擔也有所不同。但 TQQQ ETF 連結大型成長股指數、SOXL ETF 連結半導體產業、QLD ETF、SSO ETF 與 SPXL ETF 則連結大型股指數的方向性，與 MVRL ETF 的抵押貸款 REITs 曝險在基礎資產上並不相同。結構上可直接比較的同類商品資訊有限，MVRL ETF 須同時檢視槓桿與 ETN 發行結構。

買進前應確認基礎指數涵蓋哪些抵押貸款 REITs、�桿結構如何放大損失，以及 ETN 發行結構帶來的額外風險。配息紀錄僅能反映過往現金給付的可能性，並不保證未來給付。

本商品因槓桿結構，基礎指數下跌可能被放大反映。此外，指數債券另須承擔發行人信用風險；若基礎成分股的分派轉弱，現金給付亦可能減少甚至停止。利率、融資條件、信用環境及地緣政治變數皆會影響抵押貸款 REITs 的價格。

iTrackers 月配息槓桿抵押貸款 REITs ETN（ETRACS）適用於希望以槓桿方式參與抵押貸款 REITs 分派流與價格變動的投資人，作為可考慮的 ETN 選項。然而 MVRL ETF 不同於一般股票型 ETF，承擔發行人信用風險與配息週期不固定的可能性，建議優先確認商品結構與風險承受範圍，而非著眼於短期報酬預期。