MRCP ETF 是一檔主動式 ETF，連結 S&P 500 價格回報指數，在目標績效期間內同時追求上檔參與與下檔緩衝。與其單純複製標的資產的走勢，不如透過選擇權結構，根據預先設定的結果區間進行布局。

本商品適合能在理解「保留部分上漲潛力、同時緩和下跌區間衝擊」此一結構後，依目標績效期間制定持有計畫的投資人。

本 ETF 由 PGIM 採主動（積極）管理方式運作。

本商品透過選擇權契約的組合，使標的資產的價格回報在目標績效期間內於一定區間內反映。上檔參與可能受預先設定的上限影響，下檔緩衝的效果也會依是否完整持有整個目標績效期間，以及進場時點而有所不同。

• 以目標績效期間為基礎的下檔緩衝設計
• 對標的資產的上漲參與設有上檔上限的結構

管理資產（AUM）規模為 $35.5M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.50%。

目標績效類商品的表現，會因進場時點是否與期間起始點不同，而使剩餘的上檔上限與下檔緩衝範圍產生差異。因此，無法像一般指數追蹤商品那樣，僅單純觀察標的資產的方向。

MRCP ETF 的價格走勢，會同時反映 S&P 500 價格回報的走勢、目標績效期間的剩餘條件，以及選擇權價值的變動。即使標的資產上漲，若接近上檔上限，參與幅度也可能改變；即使下跌，仍存在跌破緩衝範圍而產生虧損的可能性。

目標績效結構商品的資金流向，不僅受股市方向影響，也會受到市場對波動性的看法與對虧損管理需求的影響。市場參與者應同時關注上漲參與的限制、目標績效期間中途進場的效果，以及交易環境，將其與一般指數追蹤商品作出區隔。

設計下檔緩衝的目標績效結構是優勢所在，但上檔上限與持有時點的影響須事先檢視。

表中列出的 BUFR ETF 屬於階梯式緩衝商品系列，聚焦於個別目標績效時點，設計方式與 MRCP ETF 不同。SFLR ETF 採取管理虧損底線的策略；BUFD ETF 追求更深層的緩衝區間；BUFQ ETF 運用那斯達克曝險；FJAN ETF 則提供不同目標績效時點的緩衝型選擇。這些商品在費用、管理資產與期間設計上各異，須同時檢視目標績效期間、下檔緩衝範圍與標的資產。

在評估 MRCP ETF 時，不能僅憑商品名稱中的「緩衝」字樣作判斷，而應同時確認目標績效期間、上檔上限與剩餘的下檔緩衝條件。由於依進場時點不同，預期可實現的結果區間也會不同，因此難以與一般指數 ETF 採取完全相同的評估方式。

本商品的緩衝機制並非消除所有虧損的設計，而是在目標績效期間的開始與結束之間運作的條件式結構。若標的資產大幅下跌，或在期間中途進場，預期的緩衝效果與實際結果可能出現落差，上檔上限也會影響長期報酬率。

MRCP ETF 屬於目標績效類商品，適合希望在連結 S&P 500 價格回報的同時，同時設計虧損緩和與上漲參與區間的投資人。由於本商品性質與一般指數 ETF 不同，買進前須確認目標績效期間與剩餘條件，並檢視是否符合自身的持有計畫。