SarMaya 主題型 ETF 並非機械式追蹤特定指數，而是依據對總體經濟環境與市場週期的管理判斷來決定投資主題的主动型 ETF。透過國內外股票與指數型 ETF，建構對所選定主題及相關領域的曝險。

適合希望理解市場主題轉換與因管理判斷而產生的持股變化，並尋求與大盤指數性質不同的股票型曝險的投資人。

這是由 SarMaya 管理、採用主動（積極管理）運作方式的 ETF。

本商品會檢視總體經濟環境、成長前景、評價水準、貨幣與財政狀況等多元因素來決定市場主題，並納入與該主題相關的國內外股票及指數型 ETF。由於投資組合會依管理判斷而異，相較於追蹤誤差，主題選定與個股篩選能力的影響更為關鍵。

• 非追蹤指數的結構
• 依主題變化靈活調整持股

管理資產規模（AUM）為 $66.1M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.79%。

SarMaya 主題型 ETF 屬於微型市值規模的 ETF，交易條件與買賣價差可能不如大型 ETF 來得充裕。下單時建議確認成交量與買賣價差幅度；若為長期持有，則宜一併檢視管理費用與底層商品的間接成本可能性。

報酬率的走勢主要取決於所選定的市場主題，以及主題內個別資產的表現。當納入能源、金屬、原物料等對景氣、通膨與供應狀況高度敏感 的領域時，可能會出現與一般股票市場不同的波動型態，而在主題轉換的過程中，績效落差也可能擴大。

主題型主動 ETF 的資金流向會受到市場參與者對主題的偏好與對波動性的認知影響。當特定主題的關注度提升時，可能見到資金流入，但一旦總體經濟環境或地緣政治變數改變，資金流向與交易條件亦可能迅速轉變。

能夠因應主題變化的主動管理是其優勢，但非分散的結構與對主題及管理判斷的依賴則是風險所在。

比較表中的 FWD ETF 更聚焦於成長主題，FEOE ETF 偏重海外股票，INFL ETF 則著重於通膨受惠資產。這些 ETF 在管理費用、資產規模、配息性質與運作方式上各異，與其單純比較過去績效，不如同時評估主題契合度與交易條件。目前並無足夠資訊可斷定直接的替代標的，因此以比較表的商品結構與實際持股內容作為參照較為合宜。

檢視 SarMaya 主題型 ETF 時，應優先留意與追蹤指數商品不同之處——即管理判斷對結果的影響。需確認主題為何、持股內容如何調整、交易條件與配息政策是否符合自身的投資期間。

非分散的結構與主題集中，可能使特定資產或產業的價格波動被顯著反映。運用海外股票與指數型 ETF 的過程中，匯率、底層資產與間接成本等因素也將同時發酵，且應一併考量管理判斷與市場環境出現落差的可能性。

SarMaya 主題型 ETF 是一款試圖掌握長期主題轉換的主動型 ETF。由於屬於運用管理判斷的商品，而非追求固定指數曝險，因此不宜僅以與大盤型 ETF 同樣的方式進行比較；確認當前主題、持股結構、微型市值交易條件以及每年一次配息政策後，再行評估較為合適。