這是一檔投資於非投資等級高收益債券與另類信用資產、追求高利息收益與總報酬的主動管理債券 ETF。結合外部管理機構與內部操作進行運作。

適合希望在承擔高收益債券與結構型信用的違約及信用風險下，追求高利息收益的收益型投資人。

由 SEI 進行主動管理（積極操作）的 ETF。

除非投資等級公司債、銀行貸款、可轉換與優先證券外，亦納入結構型信用（如貸款擔保證券等）的低階券次，藉以追求高利息收益。由多家專業經理人分擔高收益部位，並由內部管理結構型信用敞口，屬於多重經理人架構。

• 將結構型信用等另類信用與傳統高收益債券相結合
• 多家專業經理人分工的多重經理人架構

管理資產（AUM）規模為 $1.0B，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.65%。

相較於一般高收益債券 ETF，因加入結構型信用比重，收益潛力與信用風險皆偏高。

高收益債券對景氣循環與信用利差變化相當敏感。在景氣擴張期，因利差收斂而表現相對強勢；但在景氣趨緩或信用緊縮階段，則可能因違約疑慮而使價格大幅波動。

在高利率與高收益需求升溫的階段，資金傾向流入高收益債券 ETF；當市場風險趨避情緒升高時，資金亦可能快速撤出。作為主動管理債券 ETF，其資金流向會隨信用循環而變化。

優勢在於結合高收益債券與另類信用以追求高利息收益；劣勢則為信用與違約風險及費用負擔。

此 ETF 的差異化在於將結構型信用等另類信用加入傳統高收益債券之中。若希望廣泛投資於標準高收益公司債，HYG、JNK 等被動式高收益 ETF 為費用較低的替代選擇。若希望納入浮動利率敞口，則可一併檢視投資於銀行貸款債券的 SRLN、BKLN。兩者在信用評級、利率敏感度及結構型信用比重上存在差異，建議依自身風險屬性進行選擇。

投資 LEND 前應檢視的重點。作為主動管理高收益與另類信用 ETF，建議事先一併確認信用風險、結構型信用比重、費用水準及配息節奏。

由於非投資等級債券與結構型信用比重偏高，在景氣趨緩或信用緊縮階段，面臨違約及價格下跌的風險較大。市場緊縮時流動性下降及較高的費用亦可能侵蝕收益率。

此為適合追求高利息收益、同時願意承擔高收益債券與另類信用風險的收益型投資人之主動管理債券 ETF。若希望降低費用，可考慮被動式高收益 ETF；若重視廣泛的信用分散，則 LEND 可作為替代選擇。